新鴻基金融集團
半新股智美集團(1661)於內地從事傳媒投資管理服務、製作及發行電視節目,及籌辦體育賽事。公司製作的汽車相關電視節目,可受惠於內地日益龐大的汽車市場,近日公司公布獲得杭州馬拉松的舉辦權,有利業務壯大,全年業績看好。
公司上半年純利上升52%,至7,137.8萬元人民幣,毛利率同比增14.2個百分點,至45.8%。廣告承包為公司最主要業務,央視為其最大的供應商,上半年業務收入增長4%,佔公司總收入的76.9%。
公司的體育籌辦及節目製作業務增長潛力龐大,較其廣告承包業務有較高的毛利率,為公司的增長重點。目前智美擁有廣州馬拉松、杭州馬拉松的獨家運營權,可獲得冠名及各類贊助商的長期支持,過去亦曾籌辦「國際摩聯花式極限摩托車世界錦標賽」等大型活動,在內地體育籌辦領域上有一定地位。另一方面,公司主攻汽車電視節目,以2012年製作時數計算,於業內排名第一,收入來源來自自製節目廣告時段及客戶贊助的植入式廣告,上半年其節目收入同比急升79%。
市場預測公司2013年全年純利為2.22億元人民幣,而2012年全年純利為1.32億元人民幣,預期增幅達68%,預測市盈率為12.4倍。技術上,股價於20天線有支持,建議2.30元買入(昨收市2.27元),上望2.55元,跌穿2.16元止蝕。
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