新鴻基金融集團
踏入2013年,上海石油化工(0338)成功扭虧為盈,主要受惠於原油加工能力提高及成本下降。公司今年全年業績值得看好,周二股價調整至上升通道底部支持,可於現水平吸納。
上石化煉油改造工程全面投產後,除了令成品油產能大幅提升,亦令原料更充分優化,以致成本大幅下降。上半年公司的石油產品銷量大升47%,而加工原油(自營部分)的平均單位成本下降11.2%,至每噸4,853.4元人民幣。截至6月底止,公司資產負債率為52.9%,較去年底的55.3%有所改善。
公司截至9月底止9個月業績,按中國會計準則,成功扭虧為盈賺10.34億元(人民幣,下同),去年同期則錄得17.11億元虧損。細看之下,公司業績按季持續改善,第一季純利為1.73億元;第二季為3.00億元;至第三季更進一步上升至5.61億元。展望未來,油價於9月份始輾轉回落,加上公司預期下半年化工市場的整體價格趨於穩定,有助公司成本控制,今年全年業績值得看好。
市場預測公司全年扭虧為盈賺11.6億元,而首三季已賺逾10億元,全年業績有望勝市場預期。其2013年預測市盈率為14.1倍。技術上,股價調整至上升通道底部支持,建議買入,上望2.20港元(昨天收市2.04港元),跌穿1.80港元止蝕。
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