香港文匯報訊(記者 陳遠威)四大國有內銀均已派第三季業績表,表現最佳的農行(1288)成為投資銀行推薦首選,股價昨逆市升1.084%收報3.73元;中行(3988)不過不失,股價收報3.63元升0.276%;建行(0939)略遜預期有沽壓,收報6.02元跌0.166%;工行成績最差,投資者對其有保留,股價昨下滑0.731%收報5.43元,
首選農行盈利驚喜
高盛證券指,農行首三季淨息差、成本控制、撥備前盈利及撥備開支均優於預期,期內盈利已達該行及市場全年預測的82%及86%。而資產質素穩定,不良貸款率按季收窄1基點至1.24%,新增不良貸款年率化比率為19基點,大幅低於同業水平。一級資本比率亦高於第2季,回升至9.35%,但費用收入增長疲弱,同比僅錄得3%升幅。維持增持評級,目標價4.6元,是內銀首選。美銀美林維持農行盈利預測及目標價4.3元不變,仍繼續看好。
美銀美林表示,中行首三季純利上升13.2%已達該行全年預測的82%,撥備前盈利亦達全年預測的78%,盈利增長僅次於農行但優於同業。中行第三季同業活動增加,資產及負債均上升1成,促使淨息差收窄4基點,與市場走勢大相徑庭,維持盈利預測及目標價3.9元,評級維持減持。由於中行難再降低資金成本及調高貸存比率,預期淨息差擴闊空間有限;但資產質素維持穩定,信貸成本在第三季跌至25基點,為行內最低。
工行資產質素最差
至於工行的表現,瑞信認為,工行第三季純利增長8%至670億元人民幣,較該行預期低4%;但首三季純利增長11%,情況理想。不過該行資產質素走勢較其他大型銀行為差,年內新增不良貸款260億元,推算年率化不良貸款率為38基點,高於同業平均水平的33基點,亦高於農行的15基點、中行的21基點及建行的26基點,情況令人驚訝。不過,工行成本控制能力維持良好,首三季淨費用收入增長達20%,一級普通股本資本充足率高達10.6%,維持增持評級,目標價6.33元。
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