■梁亨
儘管印尼大盤上季跌近10%，是自08年12月以來表現最差的一季，但雅加達綜指第四季起反彈了4.26%；倘若投資者憧憬印尼基本面有所改善，股市前景還會進一步被看好，不妨留意布局建倉。
由於中產階級興起、通脹升溫及房市需求強勁，帶動房價狂飆，迫使印尼央行自6月初起強加息1.5%至7.25%，使得外資觀望央行打壓通脹的力度，即便大盤自第四季起有一波反彈，而大盤自今年高位跌了13.51%，惟3.1倍市賬率，跟菲律賓並列為最貴的新興亞股市場。
8月貿盈通脹回落有利股市
正因如此，即便美國聯儲局維持買債暫不退市，促使外資重投新興亞股的資金潮，但據彭博社截至上月14日止一周的統計，外資還是從印尼股市撤離7,200萬元(美元，下同)，為唯一遭外資撤離的新興亞洲股市；而在外資撤離印尼股市的當周，惟當周的0.59%漲幅，也成為表現最遜的新興亞洲股市。
而就基本面而言，印尼8月錄得貿易盈餘1.3億元，好於7月的23億元新高赤字紀錄之餘，其9月通脹率回落至8.4%，均有利紓緩印尼盾壓力，也讓印尼央行上月維持指標利率7.25%不變。
股本回報率料21.8%冠亞洲
此外，撇除大盤市賬率而言，根據高盛的評估，印尼股市今年的股本回報率高達21.8%，居亞洲之冠，可見其大盤受到的衝擊，並非來自經濟面與基本面的結構轉壞，只是資金流向導致的結果，一旦基本面疑慮消除，其大盤投資價值會再度吸引投資者的關注。
比如佔近三個月榜首的德盛印尼基金，主要是透過印尼註冊或與主要經濟活動來自相關的公司管理組合，以實現長期資本增值的目標。
基金在2010、2011和2012年表現分別為44.34%、-0.47%及3.09%。基金平均市盈率和標準差為13.94倍及21.26%。資產地區分佈為97.7% 印尼及2.3% 新加坡。
資產行業比重為29.05% 金融業、18.72% 非必需品消費、17.67% 工業、9.9% 基本物料、8.37% 必需品消費、5.91% 公用、4.42% 能源、2.7% 資訊、2.06% 資訊科技及1.18% 其他行業。
資產百分比為100% 股票。基金三大資產比重股票為10.07% Bank Central Asia、8.23% PT Bank Mandiri (Persero) Tbk及5.5% Astra International。