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香港文匯報訊 （記者 涂若奔）昨日A股及港股市場大挫，有市場解讀指是三中全會未有驚喜，投資者感到失望。對於三中全會報告，其實大行的評價亦相當分歧，瑞穗證券、申銀萬國、招商證券、匯豐等大行總體持正面看法，認為報告強調了「市場」的作用，對金融領域改革亦有涉及，符合外界的預期。而美銀美林、瑞銀、麥格理等大行則持較負面看法，指此前外界盼望推行的多項改革措施，報告均未有涉及具體細則，令市場失望。
瑞穗：改革力度超預期
瑞穗證券亞洲公司董事總經理、首席經濟學家沈建光昨日撰文指出，公報提及的改革力度超出預期，例如強調市場的決定性作用，司法改革，以及組織成立深化改革小組等。他稱，發揮市場「決定性」作用的表述，比2003年十六屆三中全會的「基礎性」作用，有加強和確定的味道。相信在市場機制下，未來要素改革，包括金融改革都有望得到快速推進。
金融改革方面，沈建光指，雖然公報用墨有限，但並非意味着金融改革不重要，實際上十六屆三中全會對於金融改革論述同樣不多，但可以看到過去十年，金融改革在所有改革中進展最為迅速。他認為，決策層更多的是將金融改革放到了「市場」的角度來講，畢竟資金改革理順也是要素價格改革的重要環節，而對於金改措施央行早前已經出台「金十條」，一旦肯定市場的決定性作用，金融改革有望繼續推進。
招商：更凸顯市場作用
招商證券宏觀研究主管謝亞軒也表示，公報的字裡行間確實有蠻多新東西，其核心思想是解決政府和市場的關係，提法跟過去不同，「原來市場是基礎性作用，是鋪墊，現在是決定性作用，是市場說了算，政府只能作為市場秩序的維護者，是守夜人，更符合市場關係」。又稱，公報未有連篇累牘的提及金融改革，說明內地的金融尚未出現很主要的矛盾，「換一個角度而言，金融領域的改革目前推進得還不錯，今後可能還是延續之前的方向繼續前進」。
平安：增民營資本空間
平安證券首席經濟學家鍾偉認為，三中全會具承上啟下的意義，在經濟改革方面饒有新意，公報中提出了混合所有制的概念，其中較新的有兩點，一是鼓勵民間資本進入金融、公用事業、基礎設施等領域，這揭開了新一輪打破壟斷，開放行業准入的可能性；二是鼓勵民間資本參股國有企業，給了民營資本以更大的成長空間。
美銀美林瑞銀則表失望
不過，持負面看法的大行也不少。美銀美林的經濟學家陸挺表示，公報並未超出外界預期。在市場看來，這份公報似乎沒有涉及具體問題，特別是有關土地法和財政領域。另外，公報中強調的任務，是增加國有企業的控制力和影響力，預期國企改革難有進展；或令市場略為失望。
瑞銀經濟學家汪濤也表示，與近期市場的熱情相反，國企改革看上去並沒有被三中全會視為一個首要任務。公報延續過去十多年來的相同表述，令市場失望。在城鎮化相關改革方面，該行指，公報沒有明確提及戶籍改革，而且對土地改革的提法也鮮有新意，「建立城鄉統一的建設用地市場」的措辭在5年前的17屆三中全會上就已提出。對金融領域改革用詞也頗少，僅提及要「完善金融市場體系」。
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