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中銀香港發展規劃部經濟研究處經濟研究員 卓亮
以年率計算，日本第三季GDP增長1.9%，表現略較預期佳。惟與第二季3.8%的讀數相比，增速驟減一半，而今年首季增幅更高達4.3%。因而從趨勢來看，日本經濟增長動力逐漸放慢，安倍經濟學的刺激恐怕曇花一現。
出口萎縮跌3.5百分點
在各經濟活動組成部分中，出口及私人消費表現尤其不濟。在第三季，出口從次季的2.9%增速急劇惡化至0.6%的萎縮。淨出口令日本GDP增長減少0.5個百分點，是三個季度以來首次負貢獻。與此同時，佔日本經濟總量55%的私人消費僅輕微上升，增速從0.6%大幅放緩至0.1%。相比之下，政府公共開支急增，較上一季度上升6.5%。
展望未來，由於日本消費稅在明年四月將從5%升至8%，消費者可能會趕在新稅率生效前逐漸增加耐用品開支以節省成本。因此，在未來兩季，GDP增長有望得到一定程度支持。然而，日本一方面大舉加稅，一方面繼續縱容低效的公共開支不斷膨脹，不但對經濟的可持續發展沒有幫助，更難免導致已經相當嚴峻的債務問題不斷惡化，前景依然堪憂。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。
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