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司馬敬
美股三大指數上周五齊創歷史新高，昨日亞太區大部分股市均以反覆向好為主，但區內的焦點明顯放在內地滬深及港股上，其餘市場只是微幅上升完場。承接美市港股ADR勁揚的威勢，刺激恒指「大裂口」高開365點後高走，在好友熱炒三中全會改革概念股，以及內地股市午後升幅擴大下，大市曾高見23,706點(升674點)，最後則以23,660點報收，升627點或2.73%，為自今年1月初以來最大單日升幅。經過昨日的急升，港股已成功升穿之前連番受制的23,554點阻力，論走勢已然突破。值得留意的是，港股破位而上，主板成交較上周五更勁增67.5%至1,120.76億元，是自2月初以來最大單日成交。在資金回流本地市場之勢已告確認下，恒指下一個目標將直指年高位的23,944點。
一如所料，中資金融股成為這波升浪的「領頭羊」，尤其是內險及券商股的升勢最見凌厲。中央在其公布的改革細節中指出，將建立更公平可發展的社會保障制度，健全多層次資本市場體系等，對內地保險業有正面的推動作用。
內險股漲勢全面，其中中國太保(2601)上周五剛重返上市價的28元，收報28.05元，在市場全力追落後下，該股昨進一步走高至31.75元報收，升3.7元，或13.19%，成交達11.99億元。此外，昨日提及可望最受惠內地資本市場復甦的龍頭股平保(2318)和國壽(2628)，也分別升9.4%和8.7%，而前者的成交更高達50.9億元，其動力之強橫可見一斑。
另一方面，估值仍然較偏低的內銀股也成為市場亮點，其中二線內銀的招行(3968)和民行(1988)更明顯跑出，前者升9.4%，後者也漲7.4%。券商股因有「新三板」將擴大試點的利好因素支持，也成為熱錢重點追吸對象，其中中信證券(6030)和海通證券(6837)均漲逾1成，為國指成份股升幅第二及第三大股份。
受惠成品油價格機制完善
《決定》提到「必須積極穩妥從廣度和深度上推進市場化改革，大幅度減少政府對資源的直接配置，推動資源配置依據市場規則、市場價格、市場競爭實現效益最大化和效率最優化。」。基於成品油價格有進一步市場化改革的空間，石化雙雄的中石油(0857)和中石化(0386)也告明顯轉強，前者收報9.26元，升0.43元或4.87%，而後者更搶上6.91元完場，收報0.41元或6.31%。
內地自3月開始，將成品油價格調整的密度，由每22日調整一次加快至10日，已令內地油價較貼近國際油價的變化，也令中石油和中石化齊齊受惠。事實上，中石油第3季煉油業已擺脫連蝕多季的頹態，轉虧為盈，賺近24.5億元人民幣，下同)，亦令到集團第三季純利有297億元，按年升19%。另外，中石化第3季則賺220億元，增長2成，首3季賺523億元，增長22%，而首3季的煉油業務按年虧轉盈，經營收益66億元。
估值合理 料有力追落後
中石油和中石化今年預測市盈率分別為10倍為8.89倍，作為行業龍頭股，論估值並不算貴。在市場對改革概念股吸引力逐步升溫下，石化雙雄後市的上升空間也不妨看高一線。
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