 放大圖片
韋君
港股在連日大升後，昨續回調120點，但仍高企於23,500之上，顯示市底甚強，有利資金低吸績優股。
以功能性沙發品牌暢銷美、歐的敏華控股（1999）早前公布中期盈利大增逾倍、中期派息激增150%後，股價一度衝上14.20元新高，其後在獲利回吐下反覆回落，昨天退至12.80元後獲大盤承接，收報13.02元，成交1,960萬元。敏華慷慨派息回餽股東，今天為除中期息前低吸財息兼收機會。
敏華控股截至9月底止中期業績，收入28.8億元，按年上升20.1%，純利升1.29倍至5.02億元，毛利率輕微下降0.7個百分點至35%。核心盈利為3.45億元，按年增長57％。
期內原材料上升18.9%至16.1億元，主要由於佔比最多的真皮價格上升9.6%。不過，集團積極推出以LEATH-AIRE科技布面料為主的非真皮沙發，成本相對較低，且更受消費者歡迎。於5月，內地市場加價5％，海外市場亦於7月起上調真皮沙發價格2％以上，真皮沙發佔海外銷售46.1％。
沙發暢銷歐美 力拓內地市場
敏華海外中期收入佔總額比重71.9%，按年減1.5個百分點，內地佔比增至28.1%。集團於內地共擁有1,059間「芝華仕」、「愛蒙」及「名華軒」零售店。
隨着內地中產階層崛起，剛性房屋需求大增，對品牌功能性沙發需求大增，管理層大為看好三四線城市銷售前景，以捕捉城鎮化機遇，預計未來內地市場佔總額比例提升至一半，形成出口內銷各半，策略上偏重於分銷商所經營的門店，自營店則減少，有利分銷支出減少及降低風險，有利毛利率提升。
下半年度業務持續樂觀，美國新屋銷售持續增長，續成增長點。內地國慶黃金周的銷售增長43.7％，而11月光棍節的一天銷售6,800萬元，期內互聯網天貓銷售2,616萬元，按年增116％，均預示業績保持強勁。
至於產能方面，天津新工廠一期在明年可投產，沙發年產能將由現時的111萬套增加至131.6萬套。
敏華截至9月底擁有銀行結餘及現金達25.2億元，流動比率為2.8，財務狀況十分穩健，亦因此保持有高派息率。
敏華中期息派0.25元(去年同期為0.10元)，下周一除息，今天為除息前交易日，在股價較高位已回調8.3%下，以末期息維持上年度0.18元計，現價息率達3.3厘，為中線投資攻守兼備的優質股，投資者不妨趁除息前吸納，分享敏華盈利持續高增長。
|
放大圖片
