|
香港文匯報訊 隨着2013年落下帷幕，霸菱資產管理表示，過去一年受各國央行寬鬆政策大力支持，經濟復甦逐漸穩固。展望明年，該行認為2013年困擾環球經濟的問題仍將存在，但不會對經濟復甦造成嚴重影響。並認為隨着環球經濟持續復甦，股票將會跑贏債券。
美量寬政策料持續
霸菱資產管理環球多元資產組主管Percival Stanion昨發表報告指，或許左右經濟復甦的最重要因素將會是聯儲局政策。美國今年經濟復甦表現較為穩健，足以令決策者考慮政策變動。近期美國政府停止運作對經濟產生的影響實屬有限，美國經濟數據持續改善。聯儲局主席換屆，耶倫將於2014年2月份上任，亦顯示目前的寬鬆貨幣政策預期將會持續。
其他地區方面，經濟持續復甦。英國經濟數據有所改善，明年經濟增長預測向上修訂。
儘管歐元區整體而言並未取得同樣增長，德國經濟仍在擴張。中國方面，中共三中全會推出了一系列改革措施，目標是推動中國經濟市場化和促進經濟增長。
通脹維持溫和水平
展望明年，霸菱認為，經濟復甦仍然處於正常軌道，通脹維持在溫和水平。各國央行將會減少支持環球經濟增長的力度，逐漸縮減資產購買計劃的規模。只要經濟增長並未受到重大負面影響，投資者會逐漸減持債券，債券收益率會緩慢上升。
股票方面，該行相信目前的股價估值處於合理水平，即使政府債券收益率小幅上升，亦不會對其進一步增長的潛力造成過大損害。
回顧2013年，某些市場的盈利預期超出了實際水平，但隨着投資者加大對股票的配置，即使盈利預測有所下調，亦不大可能終止股市的進一步升勢。 Percival Stanion認為，隨着環球經濟持續復甦，股票將會跑贏債券。
|
