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梁亨
隨着美債上限干擾的緩解，以及全球製造業採購經理指數數據重回擴張水平，下半年金磚四國也展開跌深反彈，雖然MSCI明晟金磚四國指數下半年已漲了11.53%，不過，倘若投資者憧憬金磚四國的吸引力，還可讓相關大盤獲得動能，不妨留意佈局相關基金建倉。
對比中、俄、巴、印股市的13.33%、17.56%、28.97%和16.17%的複合增速，四國股市上行角度分別為15度、30度、45度和20度，這反映了部分金磚股市與其國家經濟發展不相符，甚至出現了背離。
中國股市PE低 俄基本面向好
而就上行角度最少的中國股市而言，企業盈利動能自8月以來持續增強，但即使有來自周期性經濟數據有所好轉的支持，但由於先前因政策不明，而導致目前不足9倍的市盈率(PE)，較20年的14.5倍的均值有逾四成的折讓，只要三中全會的改革紅利陸續發酵，其投資價值不言而喻。
至於俄股方面，俄羅斯擁有強健經濟基本面與政策加持，以2012年購買力平價計算（PPP）來說，俄國的GDP排名全球第六大，人均GDP更高達1.8萬美元，是金磚四國最高；而歐美國家佔俄羅斯出口比重高達五成，歐洲已開始顯露擺脫衰退之跡，市場預期歐洲明年GDP增長率可望有0.5%至1%，這將有助帶動相關俄國企業盈利動能，讓目前的金磚四國基金添上憧憬。
比如佔近三個月榜首的匯豐新興四國市場股票基金，主要是透過包括香港特區的金磚四國的上市公司股票、在這些國家/地區有註冊辦事處或主要業務活動來自這些國家/地區的公司證券管理組合，以實現資本增值和收益的長期回報的目標。
基金在2010、2011和2012年表現分別為12.98%、-28.09%及15.63%。基金平均市盈率和標準差為6.22倍及26.86%。
資產行業比重為33.14% 金融業、29.42% 石油與天然氣、13.24% 基本物料、8.63% 工業、4.7% 公用事業、4.41% 電訊、2.44% 消費品、1.57% 科技、1.1% 消費服務及0.39% 其他行業。
資產地區分布為29.23% 俄羅斯、27.06% 中國內地、24.44% 印度、16.81% 巴西及1.48% 香港。
資產百分比為99.02% 股票及0.98% 貨幣市場。基金三大資產比重股票為5.4% Gazprom Promgaz、5.12% Sberbank of Russia及4.79% 盧克石油。
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