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2013年12月20日 星期五
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低息延至後年 不符「泰勒規則」


聯儲局強調即使失業率跌穿6.5%,仍會維持超低利率政策,意味低息環境最少持續至後年。然而此舉違背聯儲局制訂利率政策時一直依賴的「泰勒規則」,引起投資者質疑。

「泰勒規則」由史丹福大學經濟學家泰勒提出,目標利率應是通脹率的1.5倍,加上產出缺口的一半,計算央行目標利率的調整幅度;產出缺口是實際國內生產總值(GDP)與潛在GDP的差額,按照聯儲局預測的3%產出缺口和1.2%通脹計算,聯儲局目前「正確息口」應為1.3厘,而非目前接近零利率。聯儲局官員估計2016年底目標利率會升至1.75厘,亦與「泰勒規則」計算出的逾3厘有明顯差距。

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