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凱基證券
友邦保險（1299）為我們新鴻基金融2013年下半年推介股之一，股價於10月升抵目標價40.00元後便無力再上，近日反覆回落至100天線（約37.00元水平），初見支持。由於公司基本因素良好，於香港、泰國、新加坡等亞洲主要市場擁有領導地位，受惠區內保險滲透率持續增長，建議累積。
事實上，友邦過去業績穩步上揚，於2010至2012年期間，新業務價值每年皆取得逾20%的按年增幅，而今年首三季新業務價值增26%，至10.2億美元，期內新業務價值利潤率微升0.1個百分點至42.7%。一方面受惠亞洲區保險需求上升，另一方面，公司持續優化產品組合，如增加定期保費及保障產品，以及擴大分銷渠道的策略奏效。展望未來，由於發展中市場，如中國內地、印尼等地發展空間龐大，加上韓國業務重組後有所改善，相信可未來業績帶來支持。
盈利增速勝同業
估值上，友邦2013年預測市盈率19倍，股價除以每股內含價值（Price to embedded value）達1.88倍，高於同業保誠（2378），但考慮其領導地位及盈利增速勝同業，估值仍可接受。技術上，股價受制40.00元，落返100天線初見支持，可於35.00至37.00元累積，初步阻力為40.00元，破阻後上望42.00元，跌低於平均買入價一成止蝕。
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