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■梁亨
隨着歐洲經濟如預料的那樣出現復甦，歐洲央行維持基準利率在低水平不變，加上市場追求風險性資產信心大增，雖然MSCI明晟的歐洲小型股指數第四季起已累計上升7.98%，領先其他板塊的小型股指數漲幅，但投資者倘若預期歐洲景氣復甦，會有利區域內的小型股板塊後市動能，不妨留意佈局建倉。
過去幾年備受歐債危機壓抑的歐洲，在德、英等主要經濟體帶動下，逐步脫離景氣衰退困境，隨着歐洲經濟數據連續好轉， 讓MSCI明晟的大型股指數今年起累計漲了16.83%之餘，指數市盈率相對於美國指數的折讓幅度也有適度回升。
由於領先指標顯示歐洲經濟情況持續改善，歐洲的投資風險正在減少，加上低利率環境將延續，促使投資者將資金投入和景氣相關小型股板塊，使得其歐洲小型股指數的32.04%漲幅，儼然成為市場新寵。
經濟復甦 資本投資正常化
整體而言，歐元區和英國的51.6和58.4製造業PMI指數，分別來到2011年6月和2月的新高，當前市場已較少關注在財政撙節上，同時全球總體經濟環境正在改善，企業調查也顯示經濟將再度增長，資本投資也將逐步正常化，許多方面均偏向樂觀，為歐洲小型股的漲勢提供有利環境。
以佔近三個月榜首的景順歐洲大陸企業基金為例，主要是透過英國除外的歐洲大陸小型公司證券管理組合，以實現資本增長的目標。
基金在2010、2011和2012年表現分別為28.6%、-25.36%及38.79%。基金平均市盈率和標準差為16.76倍及22.32%。
資產地區分布為30.1% 英國、17% 德國、13.5% 其他地區、9% 挪威、7.8% 意大利、7.5% 瑞士、5.1% 法國、3.9% 加拿大及3.5%美國。
資產行業比重為23.3% 工業、21.7% 金融業、13.8% 能源、12.2% 非必需品消費、10.9% 資訊科技、8.4% 健康護理、3.8% 基本物料及3.3% 必需品消費。
資產百分比為97.4% 股票及2.6% 貨幣市場。基金三大資產比重股票為3.5% Navios Maritime Acquisition Corp.、3.2% EFG Financial Products AG及2.9% Africa Oil Corp.。
此外，有統計歐元區ZEW景氣預期指數回升至0以上擴張水準期間可長達44個月，而從股市低點到下坡高峰，小型股的表現通常優於大型股，也讓歐洲小型板塊股後市值得憧憬。
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