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梁亨
雖然美聯儲上月確定自本月減少購債，導致債券走勢震盪加劇，不過，高收益債表現卻是一枝獨秀，據統計，美銀美林的全球高收益債指數上月漲了7.08%，而在各高收益債板塊中，又以美國高收益債的7.35%表現最佳；倘若投資者感覺到大環境還會讓高收益債吸引力不減，不妨留意佈局建倉。
即使去年下半年起出現美國債上限臨界水平風波，由於美國高收益債與美股關連系數高達六成，美國景氣復甦動能、低利率環境和通脹溫和情況下，資金持續流入高收益債，即使到了量寬(QE)減少購債倒數期，據EPFR統計至上月11日的資料，當周美國高收益債基金仍然淨流入1.8億美元。
聯儲局減買債 資金續捧高收益債
整體而言，美聯儲重申維持基準利率於接近零水平，美國景氣料將持續溫和復甦，配合企業目前盈利能力陸續改善以及現金流量維持近年相對較佳的水平，讓美國高收益債有具跟隨美股再攀高的憧憬。
以佔近三個月榜首的景順美國高收益債券基金為例，主要是透過投資於在美國市場、以美元計價、發行評級低於BBB-級的債務證券、高收益債券和其他固定收益/債務證券管理組合，為分散投資組合，高達20%的基金資產可投資於發行評級BBB-及以上（即投資級別的證券）。
基金在2011、2012和2013年表現分別為3.44%、15.2%及7.29%。基金標準差為7.51%。資產行業比重為2.9% 工業、9.6% 金融業、4.3% 其他行業及3.2% 公用。
資產三大投資比重為2.4% BNY Mellon US Dollar Liquidity B Fund；1.2% Fmg Resources Pty Ltd，(票面收益6.875%，2022年1月4日到期)；及0.8% Valeant Pharmaceuticals International，(票面收益7.5%，2021年7月15日到期)。
此外，據穆迪的資料，高收益債去年9 月底的平均違約率約為2.8%，低於1983 年以來長期均值的4.8%，但穆迪預測今年9 月底會進一步下跌至2.7%；另據彭博社的統計，花旗美國高收益債指數由1990年起至前年底，第一季平均漲幅達3.27%，以美國經濟動能回升，以及企業基本面改善等支撐，讓美高收益債本季前景令人期待。
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