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金利豐證券研究部執行董事 黃德几
舜宇光學（2382）日前宣布與柯尼卡光學（上海）簽訂戰略合作協議，料增強其手機鏡頭的技術開發，對未來業務發展屬利好。 事實上，集團早前受多重負面消息拖累，行業競爭激烈令毛利率受壓、9月份配股，以及10月份則有浙江省洪災令部分生產設施被迫暫停營運，股價一直維持弱勢。是次與柯尼卡合作，有助擴大其現有產品種類，提高市佔率，相信可成為集團的股價催化劑。
與柯尼卡合作 提升手機鏡頭
去年上半年，光電產品業務銷售收入同比倍增至21.2億元（人民幣，下同），佔總收入比例增加至76.1%。集團積極研發高像素手機照相模組，期內已獲韓國手機商大量供應1,300萬像素手機照相模組，非觸控式3D互動控制器已開始量產出貨，技術上具優勢。內地手機換機潮持續，加上4G發牌，可望帶動集團訂單增長。根據最新公布的營運數據，集團去年首11個月的手機照相模組出貨量達1.22億件，同比增長42.1%。
去年中期毛利率為15.8%，按年下降3.4個百分點，主要由於擁有較低毛利率的光電產品銷售增長迅速。然而，集團持續加強其研發能力，期內研發費用增至1.02億元，佔集團收入約3.7%，產品技術提升有助提高集團的議價能力。截至去年6月底，集團負債比率9.1%。期內經營活動所耗現金淨額為8,438.8萬元，期末現金則較2012年底微增1.3%至3.3億元。計及9月份配股集資7.7億元（港元，下同），相信短線融資需求有限。
走勢上，11月19日跌至6.31元見底反彈，10天線升穿20天線及50天線形成「黃金交差」屬利好，MACD牛差距擴大，STC%K線走高於%D線，可考慮7.5元水平吸納(昨天收市7.94元)，反彈阻力8.5元，不跌穿7.2元可續持有。本欄逢星期五刊出 (筆者為證監會持牌人)
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