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第一上海首席策略師 葉尚志
1月13日。港股大盤出現衝高後回整的走勢，恒指一度向上挑戰23,000關口，但是內地A股依然未能止跌，對港股盤面構成拖累，中資股的壓力未能散去。目前，港股大盤仍處於短期盤整格局，22,500至22,700依然是恒指的重要支持區，守穩其上，市場有繼續進行炒股不炒市的操作模式。由於港股大盤已反覆調整了有個多月時間，如果要再發動的話，需要權重指數股來領漲，這是我們在判斷時的觀察點之一。外圍方面，美國10年國債收益率，從本月初的高位3.05厘，回降至目前的2.85厘，市場對利率趨升的憂慮出現緩解，普遍估計美聯儲減少買債的部署，將會按情況逐步執行，但是加息的時間可能要到2015年或以後。歐美股市保持穩中向好的走勢，其中，意大利和西班牙股市升穿前期高點向上突破，西班牙IBEX指數在上周更是急漲了超過5％。而美股開始進入季報業績公布期，是市場焦點。
A股超跌 信心待提振
另一方面，內地A股未能止跌，上綜指縮量再跌0.19％至2,009收盤，跌近2,000整數關。中證監加強IPO過程監管，5家公司暫緩新股發行，消息可能會紓緩盤面的資金面壓力，但是也可能顯示出內地在推行全面改革時，將會遇到困難阻力。以目前形勢來判斷，估計A股已下跌至價值水平，但是市場信心需要重新提振。
恒指出現衝高後回壓，在開盤初段曾一度高見23,067，但是未能一舉升穿10日和20日線，反彈回升走勢未能獲得強化，而中資股依然受壓對大盤構成拖累。恒指收盤報22,889，上升43點，主板成交量回降至581億多元，而沽空金額錄得有55.2億元。
匯豐和黃重拾強勢
盤面上，權重股匯豐控股(0005)以及和黃(0013)，有望成為目前領漲的強勢品種。匯豐從去年12月中開始，逐步形成反覆上推的動作，有重拾強勢的跡象。事實上，美國銀行(BAC.US)、花旗集團(C.US)、以及摩根大通(JPM.US)等等，股價都已再度向上突破，估計對匯豐有構成帶動的機會。匯豐周一漲了0.7％至86元收盤，沽空比例僅有7.23％，潛在沽壓不大。至於和黃方面，股價漲了1.04％至106.4元收盤，再創52周新高。（筆者為證監會持牌人）
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