 放大圖片
梁亨
去年讓投資者未曾料及的是，美國量寬(QE)退出計劃持續衝擊最嚴重的新興市場，以巴西IBovespa指數去年15.5%的跌幅，位列第一；然而投資者倘若憧憬巴西股市今年表現可望優於去年，不妨留意佈局建倉。
巴西除內部的通脹壓力外，去年的2,410億元(美元，下同)出口額萎縮了1%，其中對美、歐出口分別下降8%和2%，但對亞洲和南方共同市場出口分別增長9%和6%，加上美國經濟復甦導致的量化寬鬆退市，都壓抑商品出口的巴西股市走勢。
預測PE10.8倍 估值吸引
雖然巴西央行於上月下旬將去年經濟增長預期由2.5%，降至2.3%，而巴西經濟復甦面臨多重困難，但就近期經濟數據看來，下行風險有限；而巴西股市經歷了一輪經濟增長減緩，使得大盤今年預測1.4倍與10.8倍的市賬率和市盈率(PE)，與拉丁美洲整體平均1.9倍與12.5倍比較，前者具低估的投資價值。
此外，世界盃賽今年6月將在巴西登場，而巴西於2011年舉行的聯合會盃，15天的賽事就為當時為巴西經濟注入了大約3.11億元。巴西國家旅遊局月初預計，這場為期30天的體育盛會，將吸引60萬至70萬的外地遊客。
6月世盃賽 勢刺激旅遊消費
而他們在12個舉辦城市之間旅行、住宿、餐飲與購物，又將留下30多億元的收入外，巴西農工業協會預計2015年2月才售罄的花生米庫存，得益於世界盃球賽因素，預計今年6月份前就會銷售一空，上述因素均有望支撐今年度GDP、零售銷售，以至相關企業的增長。
以佔近三個月榜首的德盛巴西基金為例，主要是透過巴西的公司證券或公司主要盈利來自巴西的公司證券管理組合，以實現長期資本增長的投資策略目標。
基金在2011、2012和2013年表現分別為-19.42%、3.09%及-21.08%。基金平均市盈率和標準差為16.67倍及25.87%。
資產行業比重為23.62% 金融業、22.74% 必需品消費、13.12% 能源、10.79% 基本物料、10.76% 工業、9.22% 非必需品消費、7.42% 資訊科技及2.33% 公用。
資產百分比為100% 股票。資產地區分布為88.26% 巴西、7.98% 墨西哥及3.76% 智利。基金三大資產比重股票為8.2% Banco Bradesco SA ADR、6.58% 淡水河谷及6.04% 巴西石油。
|
放大圖片
