A股市場馬年有望回暖

http://paper.wenweipo.com [2014-02-11] 我要評論

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■A股於馬年兩個交易日均告造好，圖為海口某證券交易大廳內的股民大盤前笑開顏。中新社

AMTD尚乘財富策劃董事兼行政總裁曾慶璘

一元復始，萬象更新。美國方面，聯儲局進一步減少買債至每月650億美元，美國供應管理協會（ISM）製造業數據遠遜預期。中國一月份製造業採購指數 (PMI) 未如理想，歐美等成熟市場從高位回落。資金加快流出新興市場，投資者避險情緒升溫，推高成熟市場政府債券及黃金價格。其中日圓變動較大，年初至今升值3.6%，帶動日經平均指數下跌13%。

市場對經濟復甦充滿信心

短期發展屬資金導向，中長線而言基本因素才是主導核心。美國逐步退市所帶來的資產重新配置影響深遠，所引致的市場波動及調整亦比預期大，惟此種種均屬短期陣痛。歐洲近期製造業採購指數 (PMI) 持續改善，一月份報54 略勝預期，較十二月的52.7為佳；美國聯儲局逐步退市亦反映官員對經濟增長具有信心，預示歐美等成熟市場經濟表現將比去年更好。一月下旬，國際貨幣基金調高全球經濟增長0.1個百分點至3.7%，反映市場對今年經濟復甦步伐充滿信心。

過去一年中國A 股表現差強人意，蛇年最後一個交易日上證綜合指數收報2,033點，一月份下跌3.9%，雖然內地經濟發展仍受不少負面因素困擾，幸好2,000點心理關口仍獲支持。步入馬年，內地股市仍受制於疲弱的經濟數據，春節期間外圍股市表現不振，中央及人行對資金仍然持偏緊的態度。幸好經過一月份45隻新股發行後，二月新股發行將有所放緩，對資金的壓力亦有所減低。

居民工資增助刺激本地消費

展望中長線發展，中央在積極的財政政策及對改革的決心下，將繼續推動城鎮化發展並逐步改善私人企業營商環境，隨着內地居民工資增長亦將刺激本地消費，進一步支持本年度經濟增長，A股市場有望在2014年拾級而上。

投資策略方面，相信成熟市場股市經過一輪調整後可穩步上升，有興趣的投資者不妨留意歐美市場的股票基金，保守的投資者或可選擇相關的均衡基金，同時賺取債券息率及資產增值的回報。

此外，A股市場亦不斷為未來經濟發展尋找新的機遇，提出「新中國經濟」概念，其中涉及資訊科技、移動網絡、環保醫療、新能源及物流等行業，投資者可留意這些板塊的發展，以獲取較佳回報。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。