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■梁亨
即使歐洲投資級企業債的收益率來到約4.5%的接近歷史低水平，由於歐洲復甦進程有所加快，對相關的投資級企業債的需求在本月初的首周也首度回升，投資者倘若感覺大環境還會讓歐洲的企業債吸引力不減，在後量化寬鬆(QE)時期，不失為佈局建倉佳選。
據瑞信的預設槓桿前景比評，相對於美國高收益債目前以1.6%違約率計價，歐洲高收益債目前只以0.5%違約率計價，是市場預期歐洲長期結構性調整之後，今年歐洲經濟肯定優於去年，讓歐洲公司營運可望逐漸進入佳境。
歐高收益債違約率低於美債
此外，這比評也顯示，美國高收益債2014、2015年的違約率分別為2%至3%，但歐洲高收益債同期的違約率只0%至1%之間；也由於對歐洲企業營運有憧憬，以追蹤125家投資級公司信用違約掉期的Markit i Traxx歐洲指數下跌至兩周來最低水平，表明歐洲的投資級企業債具較低的違約風險，兼且具較佳的收益價值面。
以佔近三個月榜首的東方匯理歐元公司債券基金為例，主要是透過不少於三分之二的總資產投資於歐元計價、由歐元區各國政府的發行/擔保的投資級定息或浮息債券，或由歐洲或非歐洲公司發行的歐元投資級定息或浮息債券的債務證券管理組合，以達致定期收益與資本增長的投資策略目標。
該基金在2011、2012和2013年表現分別為0.32%、12.66%及1.97%。基金標準差與近三年的貝他值為11.07%及1.07。資產百分比為100% 固定收益證券。
資產信貸評級為47.35% BBB級、45.63% A級、7.6% BB級、4.19% AA級、、1.52% 未予評級、0.82% AAA級及0.5% BB級。
資產三大投資比重為1.63% 美國銀行，(票面值100歐元，票面收益2.5%，2020年7月27日到期)；1.35% 印度債券，(票面收益5.75%，2025年9月18日到期)；及1.31% Coventry Building Society，(票面值100,000歐元，票面收益2.5%，2020年11月18日到期)。
據彭博債券指數的數據顯示，即使在歐洲的投資級企業債需求回升的當周，其平均額外收益率與政府債的收益率下跌1.2個基點，來到92.5個基點，為自本年1月29日起最窄的收益率差距，但還是具有足夠的收益吸引力，吸引投資者的挹注。
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