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■劉健恆料今年內地經濟增長仍可達7.4%。張偉民 攝
香港文匯報訊（記者 方楚茵）內地上周公布通脹數據，CPI（消費價格指數）及PPI（工業生產者價格指數）雙降，當中CPI按年升2%，較1月份2.5%明顯回落，創13個月新低，PPI同比再跌2個百分點，跌幅較1月的1.6點再擴大，但2月份出口貿易表現卻遠差於市場預期，同比跌18%。市場擔憂內地經濟增長動力放緩，加上恐襲陰霾憂慮，拖累港股大跌。
去年基數大因有「水分」
對於內地數據遜色，多間投行稱純因季節性因素影響。美銀美林大中華區首席經濟學家陸挺指，上月出口下跌，主要受農曆新年影響，而且去年同期出口數據有「水分」。若撇除相關因素，相信上月出口實際按年增長7%。他又指，歐美經濟雖逐步復甦，但美聯儲退市或影響新興市場需求，估計今年內地對新興市場出口或較弱，預期全年中國整體出口增長7%。
渣打：來季出口料好轉
渣打亞洲區高級經濟師劉健恆亦稱，出口數據弱因新春季節性因素及去年基數存在高報情況，若經調整，1及2月的平均出口應按年跌4%，而扣除去年出口水分致基數大的影響後，應按年增長達5%，但仍較去年第四季的7%微跌。又指，內地經濟數據欠佳只證明了經濟放緩，非收縮，期望二季度出口數字好轉，預計今年內地經濟增長仍可達7.4%。
瑞銀也認為，應將1、2月的數據合併考察，而1、2月合併的出口額同比下降2%，然而因考慮到2013年上半年出口高報現象嚴重，數據或低估中國出口真實狀況。在剔除去年出口高報影響後則大升19%。在剔除出口高報影響後，該行估算以美元計價的總出口同比增長5%，而12月出口在調整後則同比增長7.5%，顯示出口略有放緩，與最近主要港口的外國集裝箱吞吐量表現相符。
匯豐：進口升內需仍穩
匯豐報告認為，農曆新年影響出口商提早於1月付運，加上外圍需求相對較弱，經季節調整後，上月出口按月急挫34%。撇除農曆新年因素，首兩個月出口按年跌1.6%，而上月進口按年仍升10.4%，反映內需較穩定。該行預料，隨着本月製造業活動復甦，未來數月出口將溫和反彈，但整體出口前景仍不明朗。
交銀：
PPI跌或因人幣升
對於2月份CPI漲幅出現回落，交銀國際指主要因豬肉價格於春節旺季出現罕見下跌，未來下跌空間較有限，2月份CPI可能是今年低點，未來將逐步反彈。至於PPI，內地PPI通縮且其漲幅低於美國PPI，或因人民幣匯率持續升值。該行指，若想改變PPI持續通縮局面，須令人民幣匯率保持基本穩定，並通過物價和工資的調整去實現國際收支平衡，會是內地政策當局更好的選擇。
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