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群益證券(香港)研究部董事 曾永堅
中國發布部分2月份的經濟數據後，市場對中國經濟於第一季內增長放緩加劇的憂慮有增無減，成為觸發港股於3月10日再明顯受壓的主要因素之一。另一邊廂，美國勞工部發布2月份的非農業新增職位，表現遠優於市場預測，淡化早前市場對當地經濟受嚴寒天氣影響而放緩的顧慮，增加聯儲局可能加快退出量寬政策的機率。
因美國2月份勞動市場對職位需求遠多於市場預測，令市場對美國經濟依然處於穩定復甦步伐的信心加強，而經濟亦已走出早前嚴寒天氣的負面影響。一方面，數據引導市場已開始預期聯儲局將於3月的議息會決定再縮減每月購買資產規模至550億美元，另一方面，市場對聯儲局可能提早加息的預期亦重燃。
美國勞工部發布2月份的就業報告後，美國十年期公債收益率於2014年3月7日便升至最高2.8%，為今年1月23日以後的最高水平。美國公債收益率明顯抽升並突破2.8%關卡的形勢，若果未來升勢明顯，勢將再觸發市場對新興市場面臨走資潮壓力加劇的憂慮，對亞洲地區股市的氣氛與投資情緒構成短線的負面影響。
中美經濟數據反差大
近期，美國與中國經濟數據表現出現反差明顯的狀況。中國自上周六起發布的經濟數據，表現差強人意。中國今年2月份貿易出口按年下降18.1%，遠差於市場預測的7.5%按年增長。就算以今年首兩個月合計，出口亦按年下跌1.6%。儘管去年虛假貿易因素推高基數效應影響今年首兩個月同比表現，但數據表現強化市場對人民幣短期偏向貶值的預期。
自今年以來，中國發布的經濟數據普遍較市場預期遜色，而中美兩地經濟數據反差巨大，除構成環球資金持續由中國回流美國的壓力外，亦強化市場對人民幣匯率短期貶值的預期，後者將增加投資人對港股市場風險的顧慮。在港股市場氣氛及情緒轉差的環境之下，預測恒生指數短線將反覆下測22,000關卡。 (筆者為證監會持牌人)
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