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張怡
國指上周跑贏大市，全周累漲1.4%，當中又以個別電力、水泥、煤炭和汽車等板塊的表現較佳。事實上，華能國電(0902)上周便見走高至7.48元報收，升19.3%，而一線水泥股的海螺水泥(0914)升幅也達12.8%。中資股投資氣氛短期有望改善，相信與中央加大力度撐市有關。上交所日前放寬QFII及RQFII持股限制，境外投資者對單個A股上市公司的持股比例上限，由20%提高到30%。另外，有內房的非公開發行A股申請獲證監會通過，萬科「B轉H」計劃又獲批，市場期待內地房企重組及再融資等機制回復，改善流動性。
上述政策對內地金融及內房股有利。保利置業(0119)上周現先尋底後反彈的走勢，周初曾造出3.28元的年內低位，最後以3.45元報收，因現價仍處年內偏低水平，在內房股走勢轉強下，該股也具造落後潛力。保利置業日前公布截至去年底止年度業績顯示，盈利按年增3.3%至27.2億元，每股基本盈利74.74仙，派末期息0.223元。公司於上一年度同期派息0.218元。該股去年業績表現不算突出，但現價市盈率4.73倍，在同業中並不貴，而息率達4.73厘，也具吸引力。
據管理層表示，集團去年帶到今年的單位貨值約140億元，今年再會推出310億元新貨，令今年可售貨量達450億，目標銷售280億，主要是按去化率約60%計算。此外，集團計劃每年新增土地儲備400至600萬平方米，而用於投地上的預算為91億元，工程款預計150億元。保利置業公布全年業績顯示，去年資產負債比率按年下降1.5個百分點至70.6%，儘管負債水平並不低，惟集團截至去年底的現金水平123億元，可動用銀行貸款87億元，加上中央新政策有利內房改善流動性。可趁股價反彈初現上車，博反彈目標為上月中旬以來阻力位的4.06元，惟失守年低位支持的3.28元則止蝕。
A中野村購輪可吸納
內地金融新政料有利A股反彈，在港掛牌A股ETF應可望受惠，當中X安碩A50中國(2823)上周五收報8.26元，也是於上周尋底後反彈。若看好X安碩A50中國後市回升行情，可留意A中野村購輪(25851)。25851上周五以0.091元報收，其於今年10月28日到期，兌換價為7.79元，兌換率為0.1，現時溢價5.33%，引伸波幅26%，實際槓桿5.9倍。此證已為價內輪，現時數據又屬合理，加上交投也算暢旺，故為較可取的吸納之選。
投資策略
紅籌及國企股走勢：港股反彈之勢有望延續，將有利資金回流中資股。
保利置業：內房流動性可望改善，集團估值偏低，息率仍具吸引，料有利反彈的空間擴大。
目標價：4.06元
止蝕位：3.28元
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