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香港文匯報訊 (記者 周紹基) 回顧全周，強勢板塊如科技股、濠賭股飽受壓力，反而弱勢板塊如內銀、基建、內房、資源及能源卻見反彈。分析員指出，顯示市況或已進入換馬階段，市場對內地下半年經濟預期有所好轉，相信有助恒指後市看好。但也有意見認為，內銀股的反彈已差不多。
經濟形勢沒想像般悲觀
近日市場焦點集中在內銀股身上，四大國有商業銀行除建行（0939）未公布業績外，而已公布去年度業績的農行（1288）、中行（3988）、工行（1398）盈利增長均好過市場預期，最高14.5%的淨利增速仍顯亮麗，顯示出中國經濟和企業經營的韌性。
招商證券金融行業分析師羅毅認為，參考2013年宏觀經濟的預期和實際情況，2014年的實際經濟形勢不會像預想的那麼悲觀，GDP增長不太可能低於7%。在此前提下，中資銀行仍將健康運營。
花旗認為，隨着新興市場轉趨穩定，美國經濟復甦亦見持續，想尋找具盈利動力、估值便宜股份的投資者，將會考慮將資金回流金融及能源板塊。故該行建議減持科網股，同時增持內銀股。
須防反彈過後中線向下
但隨着中國經濟下行的壓力，分析師普遍預計，今年中資銀行盈利增速將繼續放緩，或回落至個位數。信用風險有可能出現事件性爆破點，整體風險雖可控，但不良資產增量或明顯大於去年。中信証券就預期，人民幣貶值、流動性趨緊，以及信用陰霾難散去，是內銀股短期繼續波動的主要原因，相信今輪反彈過後，中線仍會向下。
中金也提醒，內銀股最近主要炒作優先股概念，加上業績符預期，才令「跌過龍」的內銀股連日彈升。由於目前未有跡象顯示內銀股的資產質素已好轉，只是內銀股現價的市凈率只為0.77倍，短期的穩增長及貨幣政策放鬆預期，會帶來反彈機會，但中線基本面並不明朗。
下月焦點重回中美數據
故此，耀才證券研究部經理植耀輝坦言，港股升勢已差不多，當內銀股的低殘估值，回歸到較合理的水平，有關板塊的升幅將會受制約，故料大市於22,500點遇上阻力，支持位則在21,600點，而下月初市場的焦點，將重回中美的經濟數據。
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