新鴻基金融集團
市場氣氛略為改善,但難言21,200點已見底,入市策略宜控制注碼,或選攻守兼備者。粵海投資(0270)主要於香港、深圳及東莞從事供水業務,收入穩定且現金流強勁,另有發電、投資物業及收費公路等業務。受惠出售資產帶來一次性收益,去年純利大增29.6%至44.3億港元,顯示公司正加快業務重組,出售非核心資產,而資金所得或用作潛在併購。
購母企資產成催化劑
公司逾六成收入來自供水業務,期內收入增長3.3%,表現平穩。由於粵投與港府簽訂供水協議,保證了2014年對港的供水收入為39.6億港元,較2013年高5.9%,而今年即將與港府重議東江水水費,管理層預料水價未來仍有上升空間。此外,公司亦投資內地商用物業,包括廣州天河城廣場等,同樣可提供穩定的現金流收入。公司財務穩健,去年底坐擁超過65億港元現金,佔總資產約16%,有能力併購以壯大業務規模,未來亦不排除向母企收購商業地產項目,或成股價催化劑。
公司2013年全年派息每股23港仙,股息率3.2厘,今明兩年料可保持3厘以上。走勢上,股價近日於100天線附近爭持,可7.00港元水平吸納,上望8.00港元,低買入價一成止蝕。
百富環球小注博反彈
我們於3月6日推介的百富環球(0327)成功升抵目標價,獲利8.2%,績後更高見5.13港元。股價近日回落,可候機吸納。 百富環球為內地最大電子支付銷售點(EFT-POS)終端機解決方案供應商,內地市場佔2013年營業額71%。根據人民銀行的資料,內地聯網銀行卡商戶由2012年底的483萬戶大增至2013年底的763萬戶,聯網EFT-POS終端機由2012年底的712萬台增至2013年底的1,063萬台,人民銀行更鼓勵金融機構向農村地區推廣非現金支付,可見行業的發展潛能。
公司積極開拓海外業務,先後為印尼、巴西、印度等發展中國家的公司提供終端機及移動支付服務,以增加收入及分散風險。公司於2013年投放了9,500萬港元研發開支,按年增加14%,於今年初,更成為EMVCo、通聯支付及銀聯商務的合作夥伴,而旗下附屬公司更獲認定為2013及2014財政年度國家規劃佈局內重點軟件企業,顯示公司的技術得到業界認同。展望將來,NFC(近距離無線通訊)非接功能的EFT-POS滲透率仍不高,在越來越多智能手機具備NFC功能及移動支付的興起將帶給百富環球更多機會。
公司2013年全年純利按年增長24%至2.27億港元,2013年市盈率約19.3倍,市場預測2014年市盈率將降至14.9倍。走勢上,股價近日由3月18日的高位回調最多近26%,於50天線跌勢似是喘定,可小注博反彈,目標價4.50港元,若穿3.75港元止蝕。
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