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韋君
從事證券期貨買賣、企業融資業務的天行國際(0993)，上周三股價大除淨即爆升逾倍而引起市場關注，其後兩天即公布完成兩宗重大收購，及公布可換股持有天行61%股權的5億元換股票據易手，意味天行國際已進入「賣殼」階段，值得留意。
天行國際上周五早市突然停牌，但迅即在下午復牌。復牌前公布了持有5億元可換股票據的實益持有人劉彥紅，已將票據售予華能投資(與上市的華能電力(0902)無關係)，五個營業日內完成。劉彥紅是在今年2月19日完成購入上述票據，天行於3月初表示獲劉彥紅知會有意介紹一家綜合企業。事隔一個月，劉彥紅已轉售換股票據，功成身退。
其實，天行力拓內地財務公司業務已醞釀七個月，直至今年2月完成配售5億元可換股票據後，即在4月份開快車。天行在4月3日即公布完成兩宗收購，包括在去年8月宣布收購的北京金盛泰投資諮詢有限公司全部股本，代價為6,660萬元；10月公布收購北京弘天創銘投資諮詢有限公司全部股本，代價為2.6億元，以現金支付。兩間公司均為財務顧問公司，主要是在內地提供中短期融資服務，包括個人貸款、委託貸款、財務顧問。
完成收購北京財務公司業務
天行在2013年財年已增加在北京及上海之典當貸款業務，剛完成收購的財務公司業務，實際上已為天行金融業務，從香港擴展至北京、上海等地，趕上了內地金融業務改革向民間開放財務公司業務的發展大潮。剛易手的5億元可換股票據，每股行使價為5元(未除淨前)，換股涉及1億股，相當於擴大股本後的61%。因此，巨額換股票據的易手，已為「賣殼」埋下伏線。
天行去年12月底公布2013年財年(4月30日結)中期業績，收入9,278萬元，按年增加21%，純利4,738萬元，而上年度同期蝕5,417萬元。天行在三月宣布大送紅股1送9，上周三除淨，變相1拆10，股價一度飆升上7.01元，較除淨前3.06元大漲1.29倍，其後反覆回落，上周五復牌後回落至4.55元報收，仍較除淨前股價有48.69%升幅。
今年剛好上市20年的天行國際，在過去七個月來終落實收購北京等財務公司業務，隨着擁有61%股權的可換股票據易手，實際上已變相「賣殼」，至於接手的華能投資會否再轉讓予內地有頭面的企業金融集團，可說是天行的潛在動力。天行大送紅股的出籠日期為本月23日，紅股出籠前炒貨疏，股價如天空任鳥飛，可定止蝕參與，上望6.5元，跌破4元止蝕。
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