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香港文匯報訊 （記者 周紹基）摩通亞洲區香港認股證、牛熊證銷售及市場部主管張智卓表示，摩通已向港交所(0388)提交建議，指應該放寬窩輪的兌換比率，他相信放寬比率有助增加窩輪的發行量，以及向市場提供較低風險的輪證選擇。不過，由於騰訊將於5月一拆五，減低了放寬兌換比率的迫切性，但長遠而言，放寬比率對投資者仍是需要的。
減引伸波幅敏感度助降風險
現時恒指窩輪的兌換比率彈性較高，但張智卓指，個別股份窩輪的兌換比率，局限於1比1、10比1及100比1。加上騰訊的股價較波動，相關窩輪的引伸波幅亦較高，價格較貴，故即使股份拆細後，也難像長實(0001)般，可發行價格低於0.25元的窩輪。所以他認為，兌換比率應進一步放寬，這將能降低窩輪價格，減低引伸波幅的敏感度，並降低產品風險。
騰訊近日股價雖然大跌，但投資者仍繼續購買騰訊認購輪，上周五流入騰訊認購輪的資金有5,700萬元，周一仍有4,600萬至4,800萬元，反而買沽輪的投資者較少。張智卓稱，騰訊昨日回購，令股價有支持，料投資者續看好該股。
近日市場資金開始回流「舊經濟股」，張智卓表示，一些內銀、內房、水泥等舊經濟股能否成為今年輪證的焦點，要視乎這些股份之後能否持續上升，單看幾天的表現，暫難成氣候。他又透露，該行截至今年3月底止，佔窩輪及牛熊證市場佔有率均為15%。
今年首季的窩輪總發行量為2,188隻，當中騰訊(0700)佔近一成約204隻，恒指輪只佔147隻。該行表示，首季窩輪資金淨流入為23.4億元，當中騰訊佔6.5億元，恒指只佔1.8億元。他預測，第二季的市況會較第一季淡靜，主因為本港股市市況逆轉，加上今年是世界盃年，將影響市場成交量。
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