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張怡
雖然美股隔晚再度急挫，惟內地股市昨日假後復市卻未受任何影響，並展開較佳的反彈行情，上證綜指收市報2,098點，升1.92%，而這邊廂的港股則回升0.98%。港股反彈，觀乎有表現的中資板塊亦告明顯增多，當中內銀、內險、內房、券商、汽車、電力和金屬等類別股份的彈力較強。醫藥股則以個別發展為主，近日出現較明顯調整壓力的上海醫藥(2607)，在昨日反彈市下的回升力度也較強，曾高見16.86元，收市報16.64元，仍升0.68元，升幅為4.26%，因屬反彈初現，值得繼續留意。
上藥主要從事藥品及保健品的研發、生產和銷售；向醫藥製造商及配藥商（例如醫院、分銷商及零售藥店）提供分銷、倉儲、物流和其他增值醫藥供應鏈解決方案及相關服務；以及經營及加盟零售藥店網絡。上藥去年業績報告顯示，全年營業收入同比增長14.90%至782.23億元（人民幣，下同），歸屬母公司淨利潤同比增長9.26%至22.43億元。其中，醫藥工業實現收入同比增長8.04%至107.09億元，毛利率較2012年提高1.74個點子至49.06%。
基金持重貨有利反彈
以昨收市價計，上藥現時市盈率為15.91倍，較行業平均市盈率約30倍，反映近期的調整已提供低吸機會。
集團最近公布了三年規劃，力爭明年業務規模達千億元，所以其增長動力仍可看好。另一方面，除大股東外，持股超過5%須申報的大行還包括摩根大通、淡馬錫、社保基金、惠理、大摩和貝萊德。上藥可算是基金愛股，在貨源漸入強者之下，料將有利其後市反彈。博反彈目標為1個月高位的19.98元，惟失守 16元支持則止蝕。
建行領漲 購輪13339較貼價
建設銀行(0939)昨收報5.56元，漲達2%，並為第二大港股成交金額股份，若繼續看好該股後市表現，可留意建行瑞信購輪(13339)。13339昨收0.151元，其於今年8月4日到期，換股價為5.68元，兌換率為1，現時溢價4.87%，引伸波幅26.7%，實際槓桿11.7倍。此證雖仍為價外輪，但因數據較合理，爆發力亦強，若正股維持反彈走勢，此證也可望跟貼而造好。
投資策略
紅籌及國企股走勢：港股投資氣氛改善，續有利中資股輪動。
上海醫藥：業務拓展前景樂觀，估值在同業中不算貴，近期出現較明顯調整，有利趁低建倉。
目標價：19.98元
止蝕位：16元
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