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韋君
港股昨日受內地A股急回而引發大調整，人行正回購高達1,700億元人民幣成為兩地金融股急跌的藉口，恒指急跌368點收報22,671，成交636億，反映回吐壓力不太大，未改近期形成的向好走勢，受惠國策的股份，遇急跌反而是分段收集機會。昨日逆市向好的中國農林低碳(1069)，在剛宣布發行5,000萬元債券後，意味擴大產能計劃得以展開，股價前景續可看高一線。
中國農林低碳去年與四川廣元市劍閣縣政府簽訂了總投資17億元的碳匯造林及生物質燃料專案投資協定。項目計劃在3年內完成，建成達產後，將實現年產值10億元人民幣以上。投資協定是建基於公司較早前與劍閣縣政府訂立戰略合作框架協議，將分批分期取得劍閣縣內40萬畝以上可流轉林地的經營權，並獲得每年不低於6萬立方之採伐指標。農林低碳在雲南大理及四川劍閣縣分別擁有長期租賃林地約3,530畝及21,045畝，共管理逾24,500畝林地。
生物質能源顆粒毛利高
劍閣縣的首個生物質能源生產線在今年1月已投產，每年可製造3萬噸由木屑壓縮而成的生物質能源顆粒，目標客戶主要為附近的賓館及酒店。在內地積極推行推動新能源及環保減排的國策下，價格相對廉宜的生物質能源具有優勢，並預期相關業務收入於今年上半年入賬。
隨着年內二、三期工程的投入，料至年底總產能提升至20萬噸。據行業往績所示，目前顆粒的生產成本介乎每噸500至600元（人民幣，下同），銷售價為每噸1,000元，高於燃煤的每噸500 至600元，即毛利率達三、四成。隨着年內二、三期工程的投入，期望年底目標產量達20 萬噸，佔整體盈利比重40%至50%。
農林低碳日前公布去年度業績，受服裝業務影響，持續錄得虧損約2,000萬元人民幣。不過，自去年5月完成收購中國林木業務後，已開始提供貢獻，僅計算9月至12月的4個月，已實現溢利約1,000萬元人民幣。此外，農林低碳日前宣布發行本金額最高5,000萬元的公司債券，所得款項將用於補充營運資金及擴展產能基地。
在落實發行債券後，公司管理層將進行路演，料吸引新能源基金留意，若策略入股，股價不難有一番光景，昨已突破近月1.42元阻力，可順勢跟進，上望1.70元，跌破1.30元止蝕。
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