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梁亨
隨着美聯儲局年初正式開始量化寬鬆(QE)退市，資金退出新興市場負面的因素出盡，最近市場資金回流新興市場股市，新興市場債表現也有好轉。今年新興美元債超過4%漲幅，甚至高於同期3%漲幅的美國高收益債。倘若投資者憧憬新興市場債價值面浮現，不妨留意佈局建倉。
今年初起，新興國家面臨美聯儲局漸進縮減量化寬鬆規模的壓力，內部又有經濟增長減緩、地緣政治風險等負面因素，使得新興市場債仍存有風險，然而由於新興市場債市歷經多時盤整，現水平債券價格已具吸引力。
最近月餘流入34億美元
隨着多數新興國家債市有逆勢而上的情況，美銀美林4月的全球固定收益基金經理人報告中，看好新興市場政府債券的加碼幅度為所有債券之冠外，有統計3月中下旬起，新興債市基金開始呈現資金流入，在最近一個多月流入的金額已超過34億美元。
雖然摩根大通新興市場政府債券指數今年的累計5.78%漲幅，已超過MSCI 世界指數同期的1.38%漲幅，但以前者指數的息差再度滑落到300個基本點以下而言，過去四次息差收斂至300基點以下後，前者指數的年率化漲幅分別為12.4%、12.6%、9.2%及9%，為新興市場債前景增添憧憬。
以佔近三個月榜首的匯豐環球新興市場債券基金為例，主要是透過不少於2/3的總資產投資於以美元計價、由新興市場政府、政府機構、超國家機構發行或擔保的債務證券以及在新興市場有註冊辦事處公司所發行的投資級或非投資級債務證券的管理組合。
該基金在2011、2012和2013年表現分別為6.89%、8.72%及-7.62%。基金標準差與近三年的貝他值為8.7%及0.7倍。
資產百分比為98.56% 固定收益證券及1.44% 現金與其他。基金資產分類比重為49.86% 中期債、25.49% 長債、19.95% 其他資產及3.26% 短債。
資產三大投資比重為7.5% Russian Federation，(票面收益8%，2030年3月31日到期)；6.05% United Mexican States Bond，(票面值2,000美元，票面收益6.05%，2040年1月11日到期)；及3.32% Republic of Indonesia Bond，(票面值1,000美元，票面收益4.875%，2021年5月5日到期)。
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