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香港文匯報訊（記者 海巖 北京報道）內地4月消費者物價指數（CPI）和工業品出廠價格指數（PPI）均表現疲軟，低於歷史同期水平，尤其是PPI連續26個月為負數，逼近90年代末32個月負增長的歷史低點。專家指出，工業生產領域持續的通縮狀態，反映當前內地總需求不足，經濟仍面臨下行壓力。專家認為，若經濟加速回落，外匯佔款大幅下降，那麼降低存款準備金率和利率都是備選，「但現在降準的信號還沒有出現」。
國家信息中心宏觀經濟研究室主任牛犁指出，按以往慣例3月過後「春暖花開」，企業開工會趨於活躍，3月和4月CPI數據會有所回升，但今年3月和4月CPI環比都是下降，顯示消費品需求不旺，而PPI持續回落也表明製造業生產領域仍面臨產能過剩的壓力，庫存壓力巨大，要加大力度淘汰落後。不過，牛犁認為，目前大的政策基調並沒有改變，要改革要結構調整就必須承受經濟下行帶來的陣痛。
專家指出，考慮到調結構的中長期目標，中央可以容忍更低的經濟增長率，而目前穩增長更多是依靠加快財政支出，定向進行投資微刺激的方式進行。從貨幣政策層面看，銀行間資金利率近期保持相對低位，在經濟前景沒有顯著惡化前，大規模的貨幣寬鬆難見。
穩增長政策集腋成裘
申萬證券研究所首席宏觀分析師李慧勇則預計，二季度貨幣環境還是相對寬鬆，除非經濟加速回落，外匯佔款大幅下降，那麼降準降息都是備選，「但現在降準的信號還沒有出現」。
4月開始中央推出棚戶區改造、鐵路投資，小微企業減稅、下調縣域金融機構的存準率等穩增長措施。近日中國鐵總再次調高全年鐵路投資總額至8,000億元以上，這不僅比年初6,300億元的「基調」提高了27%，而且直逼2010年8,426億元的鐵路投資最高紀錄。分析認為，目前穩增長政策持續發力，將起到積少成多、集腋成裘的效果，實現經濟的企穩，同時降低了總量寬鬆的可能性。
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