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梁亨
俄烏邊境地區軍事對峙，令地緣緊張局勢升溫。歐美等西方國家已對俄國實施經濟制裁，在負面消息衝擊下，使得俄股大盤今年一度錄得的21.15%累計跌幅，成為全球股市最大跌幅榜之冠。然而，以企業預估盈利計算，俄股市盈率已不足5倍，倘若可承受單一金磚國家風險的投資者，若仍憧憬俄股呈現風險與價值並存的吸引力，不妨留意佈局建倉。
近期烏克蘭東部城市的衝突不斷升溫，加重俄國股市跌勢，使得與2013年全年資本外流630億元(美元，下同)的情況相比較，俄國今年第1季俄羅斯資本外流金額高達506億元，確實顯示出資金有加速撤離跡象。
央行藉加息支持盧布匯價
為支撐俄國股匯雙挫，以及應對標普於上月下旬將俄國的主權債評級由原本的「BBB」級，降至僅比垃圾高一級，俄國央行於標普降其主權債評級同一天上調關鍵利率50點子至7.5%，以支援盧布匯價。受俄國央行行動激勵，俄股大盤旋即止穩，並於上周一起累計漲了6.67%。
新興市場製造業逐漸復甦
油組（OPEC）公布的3月份石油日均產量下降超過50萬桶，至每日的2,960萬桶。俄國作為僅次於沙特阿拉伯與美國的全球第三大產油國，新興市場製造業活動逐漸復甦對用油的需求，以及今年夏季用油旺季，均有望為以能源板塊股為權重的俄股大盤，增添風險與價值並存的建倉憧憬。
比如佔近三個月榜首的宏利俄羅斯股票基金，主要是透過俄羅斯的公司證券或公司的主要收入來自俄羅斯的公司證券管理組合，以實現長期資本增長的投資策略目標。該基金在2011年、2012年和2013年表現分別為-29.42%、11.76%及5.29%。上述基金的平均市盈率、標準差與近三年的貝他值為8.79倍、29.87%及1.25。資產地區為91.79% 俄羅斯、4.02% 哈薩克斯坦及2.14% 土庫曼斯坦。
上述基金的資產行業比重為46.81% 能源、10.57% 金融業、9.89% 必需品消費、8.21% 原材料、7.67% 非必需品消費、6.88% 電訊服務、3.79% 工業、2.09% 公用事業及2.04% 資訊科技。
至於該基金的資產百分比為97.95% 股票及2.05% 貨幣市場。基金三大資產比重股票為9.89% OJSC Magnit、9.42% Surgutneftegaz及9.28% 俄羅斯聯邦儲蓄銀行。
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