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群益證券(香港)研究部董事 曾永堅
中國4月份的經濟數據及宏觀指標皆顯示年第二季依然存在下行壓力及慣性，形勢反映中央政府將需要繼續推行微刺激政策來穩增長及就業。不過，由於中央政府於短期內推出大力度的刺激措施的機率較低，故預期穩增長政策將仍以定向寬鬆及微調為主。
自今年以來，中央政府除着力推進經濟結構轉型的大方向規劃外，亦於過去近兩個月內持續推出一系列微刺激的措施，當中更包括一些涉及基建投資的政策，包括早前發布的8,000億元人民幣鐵路項目，以及投資1,600億元人民幣於電網建設等，為求對經濟達到立竿見影的刺激效果。
除此之外，中央政府為降低出口貿易面臨持續下降的風險，於今年5月15日亦發布穩定外貿增長的政策，提出穩定傳統優勢產品出口的措施，來幫助內地出口貿易維持競爭優勢。國務院於今年4月底的常務會議提出扶持穩定外貿的政策舉措後，國務院辦公廳於5月15日發布支持外貿穩定增長的16條意見。
內地續推微刺激經濟
這些政策除穩定傳統優勢產品出口外，亦主要幫助於內地從事貿易相關的中小型企業改善營商環境，如推出措施幫助企業有效規避匯率風險，推進跨境貿易人民幣結算以及加大出口信用保險支持等措施。由於內地不少中小型企業亦從事貿易相關領域，而中小型企業亦替內地就業市場提供一定程度的職位需求，故此，中央政府需要穩就業，便必須扶助出口企業來達到相關目標。
值得注意的是，4月份中國經濟數據與宏觀指標，皆顯示中央政府可容忍的增速放緩範圍內運行，因此，中央政府短期內依然以微刺激經濟為主，預測恒生指數短期內於23,200/23,000區間面臨較大阻力。（筆者為證監會持牌人）
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