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新鴻基金融
上海醫藥(2607)獲利好消息配合股價破位，可留意。集團日前公佈用於治療類風濕性關節炎的「重組人腫瘤壞死因子受體突變體-Fc 融合蛋白注射液」，及治療非何杰金氏淋巴瘤的「重組抗 CD20 人源化單克隆抗體注射液」已分別獲國家當局臨床試驗批件及受理。兩藥一旦試驗成功上市，將為業績注入增長動力。
製藥業務佔比增提升盈利
事實上，集團去年及今年首季盈利增速較低，原因之一為其偏重毛利率較低（2013年為6.2%）的分銷業務，佔2013年總收入之84%，而毛利率較高（2013年為49.1%）的製藥業務僅佔12%。集團最新獲受理的注射液為其首個單抗藥物（普通藥物無法治療的疾痛），可於單抗藥需求強勁下分一杯羹，而在集團的三年規劃中，其中一個重點為推動創新藥物研發，相信隨着製藥業務佔比逐漸提升，可支持盈利續增。至於分銷及零售業務上，公司已推出電子商務網站「藥藥好」，為面對醫院、診所、藥店的B2B及O2O銷售平台，開拓新銷售渠道。
市場預測，上藥2014年純利料增長12%至約25億元人民幣，預測市盈率12.8倍，低於主要醫藥股。走勢上，股價周三（21日）突破20天線，先上試16.50港元，止蝕13.34港元。
桑德及Dynam Japan升抵目標價
我們於5月14日推介的桑德國際(0967)周四曾急升近12%，已升抵目標價，獲利10%，建議可先行沽出。另外，5月12日推介的Dynam Japan（6889）亦升抵目標價，獲利11%，建議可先行止賺。而5月21日推介的北京控股(0392)周四曾升逾7%，短線投資者可鎖定利潤，中長線投資者則可觀望股價能否突破70.50港元附近的阻力才決定沽出與否。
而較早前曾推介過的東鵬控股(3386)及中交建(1800)表現未如理想，可換馬至其他上升動力較強的股份。
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