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香港文匯報訊（記者 蔡明曄）據中國房地產業協會等聯合發布的研究報告顯示，去年199家上市房企資產負債率和淨負債率達近三年來新高，而投資回報率在不斷下降，仍處於自2009年以來的下行通道中。
回報降 淘汰中小房企料成趨勢
據中房協、中國房地產研究會與中國房地產測評中心發布的《2014中國房地產上市公司測評研究報告》顯示，去年房地產市場整體呈現出了量價齊升的基本態勢，但是進入2014年，市場情況有所變化，房地產開發投資增速開始放緩，持續回落的住宅成交市場向房地產開發市場傳遞消極信號，房地產上市公司競爭壓力不斷增加，整體表現持續分化。
測評報告表示，重資產的房企負債普遍偏高，償債風險很大。2013年，由於銷售良好，企業普遍加大槓桿力度。從長期負債比率來看，房地產上市公司資產負債率為65.81%，同比上升0.95個百分點；淨負債率為79.67%，同比上升16.96個百分點。另外從短期負債比率來看，房地產上市公司流動比率則較2012年下降34.58個百分點至190.15%；現金流動負債比率亦由-0.06%下降至-7.75%。總體來看，行業負債水平仍處於歷史高位。
在投資回報方面，上市房企淨資產收益率比上年下跌0.14個百分點至11.09%；總資產利潤率則下跌0.06個百分點至5.21%。這表明房地產行業的投資回報率在不斷下降，房企的利潤空間變窄。
中國房協名譽副會長朱中一認為，目前房地產市場正處在「三期疊加」時期：增速換擋期、結構調整期、政策完善期，不存在崩盤的可能。但他認為市場的分化也對房企的經營策略和盈利能力提出了更高要求，未來中小房企被淘汰將成為趨勢。
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