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■梁亨
市場對歐洲央行（ECB）寬鬆貨幣的憧憬，使得美銀美林歐洲高收益債券指數開年起的5.64%漲幅，已跑贏其全球高收益債券指數周期的5.53%漲幅。倘若投資者憧憬ECB的政策面，會有利歐洲高收益債後市動能，不妨留意佈局收集建倉。
西班牙10年國債收益率與英國同年期國債收益率差距於2012年一度高達600個基本點，隨着ECB的政策調控，前者的收益率於ECB上周祭出負利率當天，已低於後者，表明ECB貨幣政策，對歐債已起到支撐作用。
企業受惠景氣復甦
而高收益債與股票互動性強，一旦企業受惠於景氣復甦，營運收入、盈利升溫，不僅股價受益，其發債的違約率風險也會下降，使得其企業所發行的高收益債也會連帶受惠，為相關歐洲高收益債板塊前景添樂觀氛圍。
以佔近三個月榜首的富達歐洲高收益基金為例，主要是透過不少於70%資產投資於高於在西、中、東歐以及俄羅斯設有總部或有主要經濟活動的發行人，所發行的非投資級別債券的債務管理組合，以實現提供資本增值和高流動性收益的投資策略目標。
該基金在2011年、2012年和2013年表現分別為-2.95%、22.57%及8.79%。基金標準差為15.25%與近三年的貝他值為15.36%及0.99倍。資產百分比為91.69% 債券及8.31% 現金。基金三大投資比重為3.03% Wind Acquisition Holdings Finance SpA、2.33% Telecom Italia及1.84% Fiat Finance and Trade Ltd S.A.。
英國資產佔比較大
資產地區分布為20.91% 英國與愛爾蘭、19.25% 地中海、12.31% 德國與澳大利亞、10.61% 獨聯體與東歐、8.51% 比荷盧三國、8.12% 法國、2.92% 拉美、2.57% 美國與其他美洲、1.63% 日本以外亞太地區、1.34% 瑞士、1.27% 中東與非洲地區、0.81% 斯堪地那維亞、0.23% 其他地區及0.2% 日本。
資產行業比重為25.7% 通訊、16.81% 銀行/券商 、8.94% 周期性消費品、7.02% 基礎工業、6.92% 資本財貨、6.85% 非周期性消費品、3.71% 其他金融、2.52% 運輸、2.49% 能源、2.39% 公用事業、2.06% 保險、1.54% 科技、1.477% 國庫債券、1.25% 準政府或次主權或機構債、1.18% 固定收益/衍生工具（期貨）/外匯/衍生損益和0.84% 房地產。
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