檢索: 帳戶 密碼
文匯網首頁 | 檢索 | 加入最愛 | 本報PDF版 | 繁體 | 簡體 
首頁 | 要聞 | 香港 | 內地 | 台灣 | 國際 | 評論 | 財經 | 地產 | 投資理財 | 教育 | 副刊 | 娛樂 | 體育
2014年7月1日 星期二
 您的位置: 文匯首頁 >> 投資理財 >> 正文
【打印】 【投稿】 【推薦】 【關閉】

證券推介:煤價疲弱 華能盈利提升


放大圖片

國浩資本

華能國際電力(0902)自3月20日以來的股價表現優於恒指12%。評論: 本行認為這並不是獨立現象,在這段期間,大部分收息股的表現均強勁。本行相信這是由於聯儲局放棄以6.5%失業率作加息時考慮的重點。隨着10年期美債息率在6個月低位徘徊,本行相信收息股的表現於短期內將優於增長股。至於公司的經營環境方面,發電增長雖然疲弱,惟煤炭成本亦有所下滑,整體局面偏好。

內地首5月火力發電僅增4.2%

根據中電監6月18日的新聞稿,中國首5個月的用電量僅按年增長5.3%,升幅僅按年上升0.7個百分點。在經營放緩的背景下,發電量增長疲弱屬意料之中。本行認為整份新聞稿的最重要信息是水力發電的貢獻有所增加。水力發電首5個月按年升11.3%。水力發電的貢獻增加無可避免地減少了火力發電的需求。故此,全國火力發電首5個月僅按年升4.2%。火力發電疲弱意味着煤價需求將偏弱,而這現象正好由反映短期供需的電廠煤炭庫存走勢反映出來。電廠煤炭庫存天數在過去一周持續高於22天(歷史平均水平應為16天)。

燃料成本降 料全年賺逾百億

煤炭價格疲弱利好華能國電,相信成本減幅將抵消營業額因電力需求放緩而下降的影響。假設單位燃料成本於2014年跌4%及發電量按年升4%,本行預期公司2014年純利可達109億元人民幣,現價相當於9.1倍2014年市盈率,每股盈利增長僅5%。假設派息比率約50%,公司的預期股息率約6.0%,高於歷史平均水平的5.0%。本行維持華能國電的買入評級,6個月目標價為10.0元(昨天收市8.75元),相當於5%預期股息率。

相關新聞
投資攻略:黃金基金走勢處十字路口 (2014-07-01) (圖)
基金透視:三大投資級債受青睞 (2014-07-01)
金匯動向:通脹止跌 歐元料再衝1.37 (2014-07-01)
數碼收發站:港股走出魔咒 下半年有景 (2014-07-01)
證券分析:新晨動力盈利增長樂觀 (2014-07-01) (圖)
紅籌國企/窩輪:中海外承接強續反彈 (2014-07-01)
大市透視:港股短期波動性仍大 (2014-07-01)
投資觀察:影子銀行風險未消 (2014-07-01)
證券推介:煤價疲弱 華能盈利提升 (2014-07-01) (圖)
AH股差價表 (2014-07-01) (圖)
數碼收發站:內地基本面續撐港股 (2014-06-30)
股市縱橫:中信泰富大注資有可為 (2014-06-30) (圖)
紅籌國企/窩輪:電力股跑贏 大唐追落後 (2014-06-30)
輪證動向:銀娛平保購輪可留意 (2014-06-30)
專家分析:中海石化甲醇業務樂觀 (2014-06-30)
專家分析:輝山乳業兩業務增長強勁 (2014-06-30)
專家分析:中電新能源業務前景佳 (2014-06-30)
投資攻略:資金回流 金磚國基金添動力 (2014-06-30) (圖)
金匯動向:美元弱兼通脹升溫 加元有望升穿1.05 (2014-06-30) (圖)
金匯出擊:金銀整固待變 慎防回調風險 (2014-06-30) (圖)
【打印】 【投稿】 【推薦】 【上一條】 【回頁頂】 【下一條】 【關閉】
投資理財

點擊排行榜

更多 

新聞專題

更多 
2020-2021年度財政預算案 
2020年兩會 
2019全國兩會 
「逃犯條例」修訂 
亞洲文明對話大會 
首屆粵港澳大灣區媒體峰會 
建國70周年 
施政報告2019 
新型冠狀病毒肺炎疫情 
基本法30周年 
四十不惑 
駐港部隊軍營開放日 
科創潮流音樂嘉年華 
拘捕黎智英 
香港教育高峰論壇