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馮 強
美元兌日圓本周初在102.00附近獲得較大支持後略為偏強，一度於周四反覆走高至102.65附近1周多高位。日本內閣府本周三公布第2季經濟按季收縮1.7%，按年大幅萎縮6.8%，主要受到4月提高銷售稅至8%，導致日本國內需求顯著下跌，數據導致美元兌日圓升幅擴大。雖然日本內閣府周四公布6月機械訂單按月回升17.1%，帶動第2季機械訂單按季反彈14.4%，令日圓近日跌勢略為放緩，但隨着日本5月及6月按年出口連續兩月下跌，再加上6月工業生產按月出現3.3%跌幅，不排除日本7月份經濟數據將繼續偏弱，不利日圓表現。若果烏克蘭及中東地緣政治緊張局勢一旦趨於緩和，投資者避險情緒降溫，則美元兌日圓將有機會延續本周的反覆攀升走勢。
10月增銷售稅至10%有變數
另一方面，日本第2季經濟迅速陷入萎縮之際，歐元區第2季經濟成長停滯，有惡化風險，而美國7月零售銷售數據呈現零增長，均反映全球經濟有轉弱傾向，日本經濟將難以在第3季迅速好轉，可能令日本政府推遲明年10月進一步提高銷售稅至10%的決定。日本財務省公布日本政府債務增加至1,039萬億日圓紀錄新高後，市場預期日本債務規模還會陸續擴大。
美元兌日圓料上試103.80
日本經濟去年第4季出現增長停滯之後，今年第2季經濟掉頭陷入萎縮，日本央行將有機會在9月或10月的貨幣政策會議上作出新一輪的刺激措施，令日圓遇到進一步的下行壓力。此外，市場預期規模高達1.26萬億美元的日本政府退休投資基金，將可能增持日股及海外資產的消息，近期持續對美元兌日圓走勢構成支持，限制日圓升幅，預料美元兌日圓將反覆走高至103.80水平。
英加息延至明年春季機會大
英鎊本周三受制1.6840美元附近阻力後急速下跌，一度於周四反覆下滑至1.6660美元附近。英國本周五公布第2季經濟按季成長0.8%，連續兩個季度處於0.8%增幅，但數據未能帶動英鎊迅速重上1.67美元水平。繼英國央行在通脹報告中下調工資增長評估，英國國家統計局本周三公布4月至6月之間的平均每周工資總收入按年下跌0.2%，顯示英國工資增長壓力不大，預示英國通脹有逐漸放緩傾向，可能令英國央行的升息時間推遲至明年春季，消息導致英鎊遇到進一步下行壓力。預料英鎊將反覆走低至1.6600美元水平。
金價缺乏方向 續窄幅上落
周四紐約12月期金收報1,315.70美元，較上日升1.20美元。現貨金價本周早段在1,304至1,305美元之間獲得較大支持後，周四曾一度走高至1,319美元附近。雖然歐元區主要經濟國第2季經濟呈現收縮及停滯，但美國7月零售銷售出現零增長，再加上美國初次申領失業救濟人數上升，均導致金價走勢繼續缺乏方向。在市場仍在觀望烏克蘭及中東地緣政治變化之際，預料現貨金價將暫時活動於1,295至1,325美元之間。
金匯錦囊
日圓：美元兌日圓將反覆走高至103.80水平。
英鎊：英鎊將反覆走低至1.6600美元水平。
金價：現貨金價將暫時活動於1,295至1,325美元之間。
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