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恒生銀行投資顧問服務主管 梁君馡
內地實施「一孩政策」36年，令出生率下降及引起人口老化問題。國家統計局數據顯示，在過去24年，65歲及以上的人口由1990年的6,368萬人，大幅增至去年底的1.3億人，佔總人口的比例由5.6%升至9.7%。相反，15歲以下人口則由3.17億下跌至2.23億人，佔比由28%降至16.4%。人口老化不單令國家勞動力下降，還會加重社會醫療支出負擔，長遠影響內地經濟。
內地政府為應對人口老化問題，於去年底的三中全會內推行「單獨二孩」政策，即指夫妻雙方一人為獨生子女，便可生二胎。報道指，截至今年5月底，全國符合「單獨二孩」的夫婦約有1,100萬對，提出「二孩」的申請夫婦約27萬對，暫時對內地人口影響非常輕微。不過，生育意願需要家庭長遠考慮及準備，所以生育潮或於數年後才逐漸浮現。這將長遠利好多個消費零售業的需求，如嬰兒產品業、食品業、奶業、汽車業、日用品業等。
人口老化帶動保險需求
人口老化問題直接帶動保險需求，加上政府正推動養老保險及健康保險。保監會現正加快制定「個人稅收遞延型養老保險試點」試點方案，而且中國保險行業協會正與財政部商議健康保險稅收優惠政策，料稅務優惠政策或能推動內地商業養老保險及健康保險。另一方面，單獨二孩除了直接帶動零售業之外，亦會拉動相關服務業產業，如醫療、教育、公共設施、保險、科技等。相信單獨二孩將提高中產階層的生育率，從而對增加長遠的保險需求。
另一方面，科技與生活密不可分，據中國互聯網絡信息中心推算，於今年6月底，內地互聯網用戶達到6.32億人，內地網民人均每周上網時間達25.9小時。綜合內地3大電訊營運商數據，今年6月底，全國流動電話用戶超越12.6億，當中3G/4G用戶佔約40%。
網絡消費料維持高增長
著名研調機構更預測，到2014年底，內地有90%流動電話為智能手機。2013年中國零售企業統計結果顯示，去年全國網絡零售交易額達到1.85萬億人民幣，佔全國社會零售總額約8%。大眾消費及娛樂已逐漸由線下轉為線上模式，筆者相信網絡消費在未來幾年將會維持高速增長，佔全國零售總額比重將不斷上升，電子商貿市場的發展空間相當巨大。另外，隨着網絡速度提升，筆者相信網上視頻及手機遊戲業亦會蓬勃發展。（以上資料只供參考，並不構成任何投資建議）
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