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韋君
港股近期表現明顯較外圍遜色，恒指過去三星期已累跌逾1,500點，適逢十一黃金周及重陽節假期將至，加上今日又屆現貨月期指結算，市場觀望情緒難免轉濃，在大環境有利淡友壓市下，大市短期即使有反彈，估計回升的力度也難望太強。
阿里巴巴已完成美國上市大計，隨着這個世紀「大刁」的結束，本地科技股龍頭的騰訊(0700)，上周錄得逾半年來最大單周跌幅，跌近7%，而今年6月底以來的支持位亦告棄守，何況其今年預測市盈率高達36倍，也不便宜，若考慮趁調整市部署收集建倉，該股應非佳選。反而近期失落「紅底股」行列的和黃(0013)，因估值已吸引，可考慮趁低收集。
和黃上周五曾低見97.2元，仍守穩於周初支持位的97.15元之上，最後以97.6 5元報收，近期的沽壓似有所收歛，而現價較年高位的108.5元，已回落了一成，14天RSI跌至28.6的超賣水平，隨時具反彈動力。另一方面，「滬港通」將於下月開通，和黃因業務國際化，料吸引內地投資者青睞。
就業績表現而言，和黃較早前派發的上半年成績表也優於預期。和黃中期純利為284.43億元，按年增1.29倍，高於市場預期的250億至280億元。集團核心盈利為135.22億元，按年上升13%，也高於市場預期的126.8億元至134.2億元。
電訊零售業務進一步向好
歐洲3集團上半年收益總額為310.53億元，按年增2%；EBITDA和EBIT分別增加15%和23%。和黃押注3G多年，及至近年相關業務始修成工果，帶來正回報。有分析預期，隨着歐洲3集團自由現金流持續上升，和黃有望逐步提高派息。值得留意的是，歐洲3 的客戶總人數基礎已完成過渡至非補貼手機模式，歐洲流動電訊網絡間收費系統亦已大致穩定，加上將有來自收購愛爾蘭電訊業務O2的貢獻，因此相關業務今年仍可望進一步向好。
至於和黃零售部門上半年的收益總額為773.9億元，增長9%；EBITDA和EBIT亦錄得9%增長；上半年同店銷售增長2.3%，亞洲和歐洲的同店銷售增長分別為1.6%和2.9%。保健和美容產品分部錄得雙位數增長，EBITDA和EBIT分別增長17%和19%。和黃今年預測市盈率約降至8.8倍，估值已處於吸引水平。候股價調整博反彈，上望目標為本月初高位阻力的104.1元。
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