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宏源證券上海營業部投資總監 徐磊
上周大盤繼續震盪回調，跌幅開始加大，跌破30日均線，滬市指數考驗2,300點區域，深市中小創業板指數短期上升趨勢亦被打破，兩市中短期技術面走弱。如本周不能有效收復中短期均線，則中期趨勢將進入橫盤整理格局。不過，由於本輪行情部分大盤藍籌股和權重股表現相對平穩，後市面臨拋壓動能相對有限，整體指數調整空間不大，預計2,250至2,300點是本次調整行情的底線區域。
上周獲利回吐 高鐵股呈強
與此同時，目前最大風險並非來自於趨勢上的震盪和反覆，年底結賬、三季報業績風險、新股發行、部分經濟數據下滑等不利基本面因素，對於目前炒作的個股行情形成較大衝擊。上周跌幅居前的個股基本上都是前期熱門板塊和強勢品種，獲利回吐壓力較為明顯。另外個股炒作主線相對分散，缺乏強勢板塊的炒作行情，煤炭、有色、傳媒等品種跌幅居前，高鐵板塊表現強勢，
上漲的南車、北車等高鐵股更多以個股行情表現為主，很難形成板塊領漲效應。
關注國企重組扶植民生行業
本輪行情自7月初上漲以來，運作邏輯始終圍繞政策利好和改革預期兩條主線，場外資金持續性流入形成了資金推動型行情，短期趨勢研判以成交量作為主要技術性量化指標，只要沒有量能遞減的信號，中期行情仍能維持多頭趨勢，而長期趨勢則必須將政策作為一個判斷趨勢的重要指標。上周四中全會的「依法治國」主題對於中國資本市場未來市場化改革，將產生重大政策推動力量，產業轉型、購併重組、混合制改革等都可能會加快實施進程。重申我們前期觀點，目前調整仍是一輪長周期多頭趨勢中的一次階段性休整，後市機會更多集中在與改革相關的國企重組、新興成長、政策扶植的民生行業中。
(本欄逢周一刊出)
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