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匯富金融
聯想集團(0992)財年第2季收入受惠於歐洲╱中東╱非洲（EMEA）銷量增加而按年升7.2%和按季升0.8%至105億美元，帶動純利按年升19.3%和按季升22.8%至2.62億美元。純利率按年升25基點和按季升45基點至2.50%，因為EMEA規模效應和高毛利的PC產品帶動毛利率上升1個百分點。
就半年數據而言，收入增12.4%至209億美元，帶動純利大升20.8%至4.76億美元。營運開支受控，佔上半財年10.31%，比去年同期低31基點。根據IDC資料和公司產品收入分佈的數字，我們估算桌面電腦和筆記本合起來的上半財年平均售價為548.2美元，與去年相若。手提裝置（包括智能手機和平板電腦）按年約跌19.9%至78美元。
展望下半財年，我們認為聯想的策略是透過在PC行業整合中取得更高市佔率，以鞏固其全球第一PC銷售商的地位。預料公司會推出更多一體化產品，如對準企業客戶的Thinkcentre Tiny-in-One 23和對準消費客戶的可變形的筆記本如Yoga 3 Pro。
全力搶佔手提裝置市場
另一重心是搶佔手提裝置的市場，尤其是用VIBE手機來贏得高端智能手機市場和用摩托羅拉在低端市場競爭。管理層期望通過增加銷量和收入、降低材料成本和更有效率的後勤支援，用12個至18個月時間令摩托羅拉獲利。我們認為聯想可在未來兩季集中拓展EMEA和東南亞市來保持增長。
我們對聯想整合摩托羅拉品牌以在低中端智能手機市場的策略感到樂觀，尤其是EMEA市場。不過我們認為公司在高端智能手機市場被三星和蘋果壟斷下難以奪得高市佔率。我們認為聯想的市價接近公允值，現時股價約是2015財年的16.8倍預期市盈率。
鼎豐新業務成增長動力
鼎豐集團(8056)第三季收入相比去年同期上升63.9%至8,210萬元（人民幣，下同）。淨利潤跟13年同期的2,520萬元相比幾乎翻倍至5,020萬元，而淨利率顯著上升10.2百分比至61.1%。
公司所有業務的表現均比去年同期好，最令人驚喜的是融資顧問。該業務的收入為2,290萬元，比去年同期的850萬元高1.7倍。委託貸款業務的收入從13年同期的1,680萬元顯著上升64.6%至2,760萬元。兩個數字皆反映廈門地區的中小企對資金有很大的需求。
向前展望，公司相信其融資有關業務的需求將會保持強勁，因為中國的銀行普遍把放貸標準收緊，令中小企需要透過融資公司去解決資金需求。此外，公司計劃在明年開展一個點對點網上貸款平台和網上小額貸款業務，我們相信新業務將會成為公司的增長動力。
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