 放大圖片
批下月難守120 逢技術反彈狠沽
香港文匯報訊（記者 周紹基）日本央行在10月的最後一天突然加推量寬，令市場驚訝。但本報其實早在2013年初已推介投資者「買A股、沽日圓」，其中沽日圓的策略表現更突出，2013年首季，日圓大約在每美元兌94日圓水平，之後一直下挫。及至上周五，日圓已見115元，兩年間貶值了22%，單是10月底至今約一周，日圓就貶值了5%，相信不少外匯投資者都獲利甚豐。分析師認為，日圓當然未見底，料最快在12月有望挑戰120的低位。
恒生投資首席分析員溫灼培上周接受本報記者訪問時表示，日圓近年在各種外幣中屬相當好炒，主要因為日本政府的貨幣政策方向明確，但何時掌握大跌的時機還是很重要。雖然10月底日本再推量寬措施，殺市場一個措手不及，惟這也是基於第三季經濟數據才作出的決定，故有關的時機點「既於意料外，也在預期中。」
加消費稅機會參半 美肯定加息
「下一個日圓關鍵時機，相信是12月8至31日。」他指出，今次加大量寬措施，以及日政府將退休基金投入股市，主要是為調高消費稅鋪路，而日本首相安倍晉三曾表示，會在12月8日至年底間，決定會否將消費稅進一步由8%上調至10%，一旦落實加稅，勢將令日圓再次受壓。
「即使最後決定延遲加稅，也不代表日圓會回升，最多只能讓圓匯維持穩定，因為大家都在等待下一個大跌時間點，相信就是明年美國宣布加息的前夕。」他表示，目前日本提高消費稅雖然獲得日央行行長及副首相這兩大高層支持，但最終會否加稅，機會還是佔一半，因為對日本的經濟肯定有影響。
受累日債水平太高 存降級風險
不過，由於日本的債務水平太高，讓日本評級有被調降的風險，所以縱使加稅，也是迫不得已。溫灼培稱，由於加稅將打擊當地經濟，使日本又有機會再加推刺激經濟措施，結果又使日圓下瀉，所以投資者即使現在再沽日圓，仍然有獲利水位。「目前日圓已跌至115水平，有技術性反彈至110，屆時不妨再沽日圓。」
下一輪的阻力為120水平，他預期，120水平可能在明年才有機會見到，惟日本如果既加稅，美國又進入加息期，在兩大因素夾擊下，日圓明年難以守穩120元。
變相減人工撐股市 日股彈完散
對於日圓下挫，日股彈升的現象，資深外匯分析師任曉平上周接受本報記者訪問時亦強烈告誡，投資者只可以博日股短期反彈，但長遠日股肯定被當地疲弱的經濟所拖累。他指出，今次日本加大量寬的規模其實不大，只是由每年買債60萬至70萬億日圓，增至80萬億日圓，最主要是日本會以其全民退休基金入市，變相用退休人士的錢來撐股市。
「但需要知道，日本的經濟要復甦，刺激消費是相當重要的，而市民的消費意慾，有賴於工資與財富上升，惟事實上，日本的工資已是全亞洲第一，再提升會影響日企競爭力。」他指出，現在以日圓貶值去刺激經濟，有如全體日本人透過減人工去撐經濟，這樣肯定會失敗。基於日經濟不被市場看好，未來也有被降級等憂慮，料圓匯短線會下穿116.5水平，明年更會下試123.5，投資者在日圓回升至20天線時可「追沽」，長線仍有望獲利。
|
放大圖片
