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香港文匯報訊（記者 周紹基）日本在10月底宣布加碼量化寬鬆，每年購買80萬億日圓(折合約7,200億美元)日本國債，雖然較之前的70萬億日圓，增幅不算很大，但日本還會利用手上的退休基金投入股市，令日股短短約一周便上升7.3%。不過，本港買日股的散戶投資者並不多，也可能由於「賺價蝕匯」，令不少人打消直接買日股的念頭。惟本港也有部分股份可受惠於日圓的下跌。
Dynam 億和難受惠弱日圓
大華繼顯(香港)策略師李惠嫻表示，日圓進一步貶值後，不少業務跟日本扯上關係的股份均被炒上，當中有食品股、汽車股、航空股等。日圓貶值受惠股大致可分為三大類：第一是從日本入口原材料、零件或產品的股份；第二是收入來自日本以外的地區、但以日圓入賬的股份；第三為持有日圓債務的股份。
多隻受惠日圓貶值的股份，在日央行宣布加大量寬的當天的確有被炒上，但部分在往後幾天已打回原形，甚至倒跌。李惠嫻認為，投資者需要更長時間去觀察日圓貶值對有關股份的實質影響，故調整是正常的。
例如在日本經營彈珠機的Dynam(6889)，以及出售模具予日本影印機客戶的億和(0838)，理論上會受惠，但結果一周下來，股價卻倒跌。李惠嫻稱，Dynam的升勢跟弱日圓沒有多大關係，但長遠若獲得日本賭牌，加上日圓下跌刺激旅日遊客，有望刺激賭場生意。
她個人最看好敏實(0425)及精電(0710)的走勢，首先是敏實主要從事製造及銷售乘用車的車身結構件、汽車裝飾件及汽車裝飾條，公司主要為日本及內地汽車品牌供應材料，有關原材料亦自日本輸入，所以日圓下跌有助公司擴闊毛利率。
敏實 精電 阿信屋來貨變平
而精電一直都被市場認為是「日圓概念股」，原因是精電大部分物料均來自日本，亦以日圓結算。精電在前年開始已接獲日本龍頭汽車商豐田的定單，料日本汽車在內地的銷售漸見復甦，加上圓匯貶值，精電的銷售將維持穩定增長。
時富金融首席策略師李韻儀認為，CEC國際(0759)旗下的阿信屋，主要售賣由日本等地進口的零食，每當日圓下挫，CEC都會有所炒作。不過，由於CEC的炒作太過誇張，她建議投資者應以短炒波幅為主，不建議長期持有。
她續說，按CEC最近的業績顯示，該公司受惠日圓貶值，去年的匯兌收益達1,400萬元，但其預測市盈率已逾60倍，以零售股來說確實太高。至於入口日本車的東風汽車(0489)，由於其業績只屬一般，所以即使圓匯下跌，該股的升幅也跟不上。
自日央行宣布擴大量寬後，日經指數由當日的15,658點，升至上周五的16,880點，升幅7.8%，但本港的價值日本ETF(3084)期間只累升1.67%，大幅跑輸日經指數。李惠嫻解釋，日股升但圓匯跌，所以有關的ETF會自動計及日圓下跌的因素，升幅當然追不上日經。
日ETF計算圓匯跌跑輸日股
她強調，日本的指數或基金能否繼續造好，最終還需看當地的宏觀經濟因素，負面因素方面，其實大部分投資者都了解，日本多次的量寬成效都不彰，相信與當地的信貸需求疲弱有關。一旦日本於年底再調高消費稅，實際薪金卻未能追上通脹，居民消費力勢受損，最終只會打擊當地消費，影響日股表現。
不過，今次日本政府將退休基金投入股市，釋放資金規模將逾1,500億美元，有關資金有助支撐日股，故對日股的短期刺激作用卻是肯定的。
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