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群益證券(香港)研究部董事 曾永堅
內地股市持續牛氣沖天之勢。雖然上證綜合指數昨天早盤受表現欠佳的貿易數據影響而借勢回吐，但其後於證券商及軍工股類等板塊帶動而回升，上證終盤升幅達2.81%，繼最近44個月後重上3,000點以上水平作收，盤中更創2011年4月18月以來的最高水平，昨天滬深兩市的成交金額依然為天量數額，達9,608億元人民幣。
明年經濟定調 穩增長持續
基於上周五召開的中共中央政治局會議替明年經濟定調，再明確指出要保持經濟於合理區間運行，此外，需繼續實施積極的財政政策以及穩定的貨幣政策。相關消息進一步強化市場對中國將推出更多穩經濟增長政策的預期，除維持內地股市氣氛及情緒向好之外，亦繼續促進更多資金投進滬深股市，激勵內地10檔證券股股價昨天漲停。
於上周五的中共中央政治局會議前，縱使中國接連發布的經濟數據表現不理想，但未有影響內地股市牛氣重臨的形勢，主因市場普遍憧憬人民銀行將會進一步減息及下調存款準備金率。自從人行於今年11月21日出乎意料地作不對稱減息後，金融市場對內地已全面把貨幣政策轉向寬鬆的預期便不逕而走，催化資金湧進陸股。
繼人行釋放出明確的貨幣政策全面轉向寬鬆的訊息後，中國最高領導層亦表明當下穩定經濟增長的目標，並表明實施積極財政政策的意圖，引導市場預期中國將不僅維持全面寬鬆的貨幣政策，更將會增加基建與軍工等投資來穩定整體經濟增長，成為進一步促進資金流向對政策敏感度較高板塊的導火線。
事實上，中國11月份的貿易進出口數據表現皆遜市場預期，當月出口按年只增長4.7%，而非市場預估的8.2%，進口更按年下降6.7%(市場原預估增長3.9%)。儘管如此，政策憧憬進一步於股市發酵，不過，滬股市技術上已呈超買，預估上證綜合指數短線將於3000關卡先整固。 (筆者為證監會持牌人)
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