司馬敬
美股上周五受油價大跌及中國工業增速連續兩月下滑影響,觸發大型回吐,資金轉向債市避險而債息急跌,道指急瀉315點或1.79%,跌至17,280;標普亦跌1.62%,險守2,000關收報2,002。今早亞太區股市重開難免受壓,市場關注日本大選結果,預料安倍政府續勝選,日本進一步擴量寬的格局不會改變。港股上周已急跌753點或3.1%,恒指退至23,249,在美股大跌下,今早港股23,000關受考驗,在跌穿250天牛熊線後,基於大市基本面仍有利調整後重拾升浪,下一個承接區為22,800/23,000,投資者宜持貨擇優吸納,而非賤售。
原油價進一步下跌至57.34美元的5年新低,主要是受到國際能源署(IEA)表示基於原油需求減少和供應增加,預計明年油價將進一步回軟影響,引發油價進一步下挫。市場關注油價在過去一周大跌12%,今年內累跌達4成,市場憂慮將引發通縮而窒礙經濟復甦,尤其對歐元區及日本面臨通縮的威脅進一步增加。此外,市場亦關注油企的債務問題,會否連累相關銀行系統。
上周五美股在大跌市中,資金獲利轉向債市,令10年期美債息低收2.08厘,急跌8點子。由於油價累跌已深,不排除今周有補倉買盤入市帶動反彈,對美股仍屬於大升市後的較大回吐潮,不宜過於悲觀。事實上,除了美國收水外,歐、日、中等主要經濟體均處於擴量寬及增加流動性支持經濟增長,而美國經濟亦因中國、歐洲、日本經濟下滑拖慢復甦力度,風險資金在短期回吐轉向債市避險後,仍因資金在量寬的大環境下續在股市尋求高回報,保守估計起碼延續至明年首季之後,對環球股市大勢仍是主要的資金推動力。
此外,中國上周公布的11月數據中,工業增速急降0.5%個百分點,經濟復甦力度有加大下滑態勢,料將帶來人行加大力度支持實體經濟及有關利好政策出台,而11月新增貸款達8,527億元人民幣,按年多增2,281億元人民幣,遠超出市場預期的6,500億元人民幣,預示12月經濟會止跌回升,對受惠國策工業股有正面信息,而內銀擴大貸款規模,亦有利盈利增長預期。
資金追捧鋼鐵優質工業股
另一方面,油價大跌對實體經濟並非負面,有利生產成本下降而提升盈利增長,對航空、鋼鐵金屬資源及高端工業的生產成本下降,有實質利好影響。因此,油價大跌之後,繼早前航空股受捧之後,上周已明顯有資金轉向追吸鋼鐵及優質龍頭行業工業股。
漢能薄膜發電集團(0566)上周急升市值突破千億元的利好消息揭盅,漢能在湖南常德投資建設300MW(30兆瓦)柔勝CIGS薄膜生產綫項目,標誌着漢能集上、中、下游的產業鏈,確立該集團為中國及世界領先薄膜產銷一哥地位。
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