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群益證券(香港)研究部董事 曾永堅
展望2015年第一季，預計支撐內地股市氣氛與情緒維持正面狀況的主要因素，離不開市場持續預期人民銀行將維持相對寬鬆的貨幣政策來幫助穩定經濟增長。基於去年中央經濟工作會議已把穩增長成為今年經濟發展「新常態」下的首要任務，在推進全面改革與調整結構時，保持經濟於合理範圍運行(目前市場普遍共識為7%左右的增長)。
去年12月上旬召開的政治局會議，已明確提出中國進入經濟發展「新常態」的理念，市場普遍已預期中國經濟的增速將會放緩，而這階段增速將降至7%水準，此為市場的主流看法。事實上，國家主席習近平去年11月亦強調中國要於2020年實現人均收入翻一番的目標，每年的GDP增速只須要7%的觀念。
中國當下面對的經濟形勢為：一方面中央政府主動把「新常態」的觀念落實於國家的宏觀調控思路當中，目的是通過降低經濟增速，替習李政府針對中國經濟的全面改革和結構調整提供更靈活的空間。經濟增長從過去的高增速轉為中高增長速度，可換取空間給予結構不斷優化與升級，讓第三產業及消費需求逐步成為推動經濟增長的主力。
對沖房產放緩及產能過剩影響
另一方面，現時內地經濟亦面對實際的結構性問題拖累整體經濟增速。經過過去十年的經濟高速增長以及粗獷型增長模式，內地不少產業呈現產能過剩的狀況，加上，房地產亦需要去庫存，令房地產投資增速去年呈現放緩。由於房地產於過去十年為中國經濟的支柱產業之一，故房地產市場陷進調整階段，隨即拖累整體經濟增長。
現階段，中央政府需要穩定的經濟增長環境，來加快推進經濟改革與結構調整，因此，中央政府將加大財政政策的力度與貨幣政策趨向放鬆，來對沖房地產投資放緩及調節產能過剩對經濟產生的負面影響。 (筆者為證監會持牌人)
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