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加息或減息是各國央行調控經濟增長的主要工具之一,但若利率接近零,央行便需採取其他方法,量化寬鬆(QE)就是直接向經濟注資,央行會透過「印鈔」或增加電子貨幣供應,買入政府債券等資產,增加市場流動性,從而刺激經濟增長。
央行推行QE時,會利用新增資金向銀行或退休基金等投資者買債,增加金融市場現金流量,從而鼓勵金融機構增加向企業或個人貸款,增加企業投資或個人消費,達到刺激增長的效果。
歐元區經濟增長近期進一步放緩,更陷入通縮風險,由於歐央行已實施負利率,因此採取QE這種非常規手段成為主要選項。
英倫銀行曾估計,英國2009年推行QE,買入2,000億英鎊(約2.36萬億港元)債券,令國內生產總值(GDP)增加1.5%至2%,效果顯著。雖然未知歐央行QE是否有效,但可提振市場信心,或可抵銷反緊縮政黨一旦勝出希臘大選帶來的衝擊。 ■英國廣播公司/ 英國《金融時報》
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