|
康宏証券及資產管理董事 黃敏碩
內地電力板塊持續有利好消息出台，受惠新電改方案，具備資源配置優化、生產效率高的發電企業可望先行受惠，主因這些企業可獲得更多的上網電量。中國電力(2380)為行內領先企業，亦能受惠。
中國電力去年全年總售電量為5,895.7萬兆瓦時 ，同比上升11.67%，總發電量為6,169.25萬兆瓦時，按年升10.99%。期內水電售電量按年增31.12%, 至1,685萬兆瓦時 ； 風電售電量則升113.77%至20萬兆瓦時，當中發電量上升，主因新型裝機容量燃煤發電機組投產，及下半年的水力發電量大增。
水電風電佔比增至28%
火力發電目前仍是集團的主要收入來源，惟亦有積極發展清潔能源，於去年共有830兆瓦的新水力發電機組，及36兆瓦的新風力發電機組投入運作，令前述兩個項目的發電量，佔比上升4.5%至28.1%，料可受惠中央持續扶持推動環保能源國策。
雖然內地去年的全社會用電量，同比增長大幅放緩，由2013年的7.5%回落至去年的3.8%，惟內地持續推進城鎮化，加上工業生產有望復甦，而且中央逐步調整燃煤發電機組環保電價政策，整治電煤企業排污進程，有利於行業整合，帶動用電量回升的同時，亦促進行業健康發展。
煤炭價格持續回落，有助降低燃料成本，加上集團的負債比率逾60%，央行採取寬鬆貨幣政策，有利其減少利息開支，帶動整體盈利能力上升。此外，內地除與周邊國家建成18條跨國輸電通道，以實現電力基礎設施互聯互通外，未來亦會進一步擴大其覆蓋範圍，為發電企業提供更大發展空間。
集團母公司中國電力投資集團，正計劃和國家核電技術公司合併，前者為五大發電公司中，唯一擁有核電牌照的公司，兩者合併亦有助行業正面發展，相信亦可為中國電力帶動更多機遇。建議可於4.25元買入(昨天收市4.30元)，上望4.78元，3.92元止蝕。 本欄逢周三刊出(筆者為證監會持牌人，沒持有上述股份權益)
|
