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第一上海首席策略師 葉尚志
2月13日。受到外圍股市的帶動，港股大盤延續反彈走勢，但是在成交量未能有效增加回升之前，加上市場上未見有權重指數股再度向上突破創新高，我們對於港股目前的回升走勢仍有所保留，暫時只以反彈來看待，走勢上未能擺脫反覆調整的短期發展模式，能否重拾升勢向上突破25,000關口，仍有待觀察驗證。從近期市況表現反應來看，歐美股市保持高位運行格局，內地A股亦走了一波五連漲行情，但是消息對港股未能構成很大的刺激推動，尤其是港股的成交量出現了明顯縮降，說明了資金入市的積極性仍弱，市場觀望氣氛依然相對濃厚。
烏東停火利好氛圍
烏克蘭達成停火協議，市場憧憬希債危機最終可以獲得解決，是利好歐美市場氣氛的消息因素。事實上，歐洲央行將於3月開始，正式實施每月買債600億歐元的計劃。在流動性充裕的環境下，金融市場的系統性風險是可以基本受控的，股市出現崩盤式下挫的可能性不大。然而，這一輪由歐洲央行引發的全球貨幣戰是否已告一段落，全球主要貨幣的幣值是否已找到可持續的定位水平，目前還是處於觀察期。
以歐元來說，在過去的9個月，兌美元急速貶值了20%後，在1.1100至1.1500美元區間，進入了階段性的平衡期，但是其貶值影響依然是對金融市場構成壓力的。最新的消息就是瑞典央行也宣布加入了貨幣戰，一方面把基準利率壓到負0.1厘，並且進行100億瑞典克朗的買債計劃。目前，市場比較關注的，是歐洲央行在3月開始買債後，會否促使歐元再現跌勢，引發新一輪貨幣戰、貶值潮，這個是令到環球資金保持謹慎觀望的主因之一。而歐元區公布了去年第四季GDP，按季增長了0.3%，比預期和前期的數據都略為好一些。
市底進一步回穩
恒指在周五出現高開高走，走了一波兩連漲，調整弱勢進一步回穩，但是缺乏成交量增加配合，對於短期上攻勢頭要有所保留。恒指收盤報24,683，上升260點或1.06%，短期支持區見於24,000至24,300。而國指亦見衝高，進一步收復了20日線11,826，收盤報11,923，上升139點或1.17%。另外，港股主板成交量有716億多元，仍處於年內偏低水平，而沽空金額有69.3億元，沽空比例有9.67%。(筆者為證監會持牌人)
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