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第一上海首席策略師 葉尚志
2月24日。港股大盤依然未能打破反覆悶局，總體表現持續淡靜，盤面上仍然欠缺流動性。美股、德股、以及日股，保持創新高的行情，但是對港股未能構成即時的刺激推動作用，市場的寄望就落在內地A股的重開，可以說是目前的最大憧憬期待，但建議未許過分樂觀。A股在春節假期前已走了一波七連漲，上綜指回升至3,246收盤，已進入圖表阻力區水平。由於在春節期間，人行並未有減息降準的宣布，估計A股重開後有回整要求，尤其是在A股成交量未能再度提升之前，對於大盤的短期動力要保持觀望態度。而兩會即將在下月初召開，對於有望受惠於政策的股份板塊，可以優先關注跟進。事實上，鐵路相關股已全線偷步炒上，平均漲幅有0.6％至5％
權重股匯豐控股(0005)公布去年稅前盈利減少了17％，表現差於預期，股價下跌3.5％至69.45元收盤，創兩年多新低。事實上，在2008年全球金融海嘯後，環球銀行業進入了去槓桿的長周期，對銀行業務構成打擊，這個從匯豐以至渣打(02888)過去幾年的業務發展中可以引證。至於內銀股方面，我們相信亦將面對巨大挑戰。四大國有銀行的年報，仍有待公布。而招行(03968)在上周，就發表了去年業績快報，預計將有8.06％增長。目前，市場普遍預期內銀股去年盈利，平均只有單位數增長。以這個來看，對於現時股價已站到了高位水平的內銀股來說，要進一步向上突破會有相當難度，股價現水平反映的，更多是高派息和對改革紅利釋放的預期。因此，對於內銀股，操作上建議以低吸為主要部署。
24650好淡分水嶺
恒指出現低開後震盪的行情，在盤中最低曾見24,674，但守於10日和20日線之上。匯豐跳空下跌，是拖累大盤表現的元兇，而騰訊(0700)和中移動(0941)逆市做好，是托市的主力。值得注意的是，騰訊的空頭仍未撤離，沽空比例進一步增加至41.8％，潛在沽壓依然存在。恒指收盤報24,750，下跌87點或0.34％，24,650繼續是目前的好淡分水線。而國指收盤報12,046，微升5點或0.03％，險守12,000整數關，短期支持11,800不容有失，否則調整弱勢將再現。另外，港股主板成交量有579億多元，沽空金額有71.3億元，沽空比例12.3％。(筆者為證監會持牌人)
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